華泰證券:光環新網買入評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

華泰證券:光環新網買入評級
2019-07-18

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  核心觀點

  嘉定二期進展順利,夯實發展基礎

  公司于7月16日發布公告,公司全資子公司光環上海擬以不超過1.426億元收購上海中可100%股權,收購完成后光環上海將利用上海中可擁有的位于嘉定地區的土地房產同上海中可共同投資嘉定二期項目。后續公司將進一步落實能耗指標等申請。經公司測算,若嘉定二期項目落地將可新增4500個機柜,滿負荷運營下將帶來3.96億收入。我們認為本次嘉定二期項目的順利推進,夯實了公司在上海地區業務的拓展,為公司實現10萬個機柜的中期發展目標奠定了基礎,我們預計19~21年公司EPS分別為0.59/0.77/1.00元,維持目標價20.65~23.60元,重申“買入”評級。

  本次收購完成了土地房產的購置,后續關注能耗指標的申請

  根據公司本次公告內容,光環新網全資子公司光環上海將以不超過1.426億元收購張輝、上海步拉維以及上海番塔西合計持有的上海中可位于嘉定地區的土地房產,后期光環上海將同上海中可共同建設嘉定云計算二期項目,預計項目總投資為8.94億(包含本次股權收購款)。我們認為嘉定二期項目毗鄰嘉定一期,在供電、寬帶等配套基礎設施上有望共享一期的資源,進而縮短整個項目的交付周期。從后續進展來看,公司將進一步落實二期項目的能耗指標申請。我們認為嘉定二期項目順利推進,夯實公司發展基礎。

  需求景氣背景下一線城市監管趨嚴,行業走向專業化和集中化,龍頭受益

  需求側,根據IDC圈統計,2015~2018 年間我國IDC行業規模復合增速達到34.8%,未來在云計算、5G的發展推動下有望延續。供給側,北上深相繼出臺了IDC監管政策,限制新增機柜總數,對于IDC企業的運營能力、 資金實力等提出了更高的要求,有望推動行業走向集中化和專業化,我們認為在此推動下龍頭公司有望受益。

  從 5 萬到 10 萬,機柜規模擴張打開成長空間

  公司積極部署京津冀、上海及長三角地區IDC市場,房山二期、河北燕郊三期、燕郊四期、上海嘉定二期、江蘇昆山園區等綠色云計算基地項目的籌劃及建設工作正在有序進行,上述各項目全部達產后,公司將擁有約10 萬個機柜的服務能力,機柜規模擴張打開成長空間。此外,云數據公司成立,助力打造AWS國內云生態,有望帶動公司增值服務能力提升。

  嘉定二期項目順利推進,夯實長期發展基礎

  我們認為嘉定二期項目順利推進,夯實公司長期發展基礎。我們預計19~21年公司EPS分別為0.59/0.77/1.00元,維持目標價20.65~23.60元,重申“買入”評級。

  風險提示:宏觀經濟下加速,上柜率不及預期;能耗指標審批不及預期導致規模擴張受限;運維能力無法跟上公司規模擴張導致后勁不足。

(文章來源:華泰證券

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