熊錦秋:上市公司造假還可賺錢令人震驚,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

熊錦秋:上市公司造假還可賺錢令人震驚
2019-07-17

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   7月11日圣萊達發布公告稱,公司虛增2015年度收入和利潤1000萬元,根據《企業會計準則》的要求對上述會計差錯進行了更正,經公司向寧波市慈城稅務所申請,退還所得稅250萬元。去年圣萊達因為上述造假之事,公司被證監會罰款60萬元,另外責任相關人員被罰款5萬元至6萬元不等。有網友吐槽:原來財務造假可以賺錢。

  上市公司造假被揭穿后多交的所得稅可以退還,原因何在?《稅收征管法》規定,納稅人超過應納稅額繳納的稅款,稅務機關發現后應當立即退還;納稅人自結算繳納稅款之日起3年內發現的,可向稅務機關要求退還多繳的稅款并加算銀行同期存款利息,稅務機關及時查實后應當立即退還。其中規定對隱瞞收入和利潤、少繳應納稅款的要處罰,但對財務造假虛增利潤多繳稅的沒有規定行政處罰措施。而且,行政處罰需遵循“一事不再罰”原則,對當事人的同一個違法行為,不得給予兩次以上罰款的行政處罰;也即若證監部門對企業利潤造假進行了行政處罰,稅務部門或不能再次處罰。

  證監會主席易會滿早就表示,要大幅提高違法違規成本,促使上市公司和大股東講真話、做真賬,不做違法違規之事;但就目前情況來看,提高違法違規成本,這項工作還任重道遠,對造假等違法違規懲處缺乏威懾力,甚至造假還可以賺錢,導致市場出現負向激勵。

  上市公司之所以發生違法違規行為,始作俑者是董監高等主體,提高違法違規成本,關鍵要提高董監高等責任人的違法違規成本。法律責任包括行政、民事、刑事責任,目前對上市公司虛假陳述的行政處罰,包括對上市公司、責任人兩個方面。《證券法》修訂草案三審稿第209條提高了對虛假陳述的行政處罰,對上市公司等處罰上限由60萬元提高到500萬元,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處罰上限由30萬元提高到100萬元,這個修訂值得點贊,但似乎仍然不夠,應進一步提高處罰上限;比如對上市公司處罰上限可規定為2000萬元,另外要重點加大對責任人處罰、上限也可提高到2000萬元,以強化行政處罰的威懾力。

  在追究上市公司虛假陳述民事責任方面,目前對群體糾紛主要適用代表人訴訟制度,代表人的訴訟行為對其所代表的當事人產生效力,投資者要獲賠、前提條件是提出訴訟,提出訴訟的投資者選出訴訟代表人之后、才能被“代表”,但很多投資者根本就不清楚自己是否屬于適格索賠投資者,對訴訟有效期的概念也不了解,再加上訴訟成本擔憂,因此現實中多數適格投資者放棄了自己提起訴訟索賠的權利。對違法違規主體而言,民事賠償相比行政處罰、刑事罰金等,往往屬于最大頭的賠償,民事責任追究不到位,讓造假上市公司及其相關責任人可能逃脫最大的懲罰。比如有人統計“×紡股份”虛假陳述案,在訴訟效期內共收到179起證券虛假陳述股民索賠案件,涉案金額共計約2522.87萬元,而據估計有16000股東符合索賠條件,也即只有1%的股民付諸訴訟索賠。

  集團訴訟遵循“明示反對、默示同意”的原則,判決惠及所有沒有參與訴訟、不知情的適格投資者,這個是在成熟市場已經被證明了的、行之有效的解決證券群體訴訟的好制度。6月28日證監會有關負責人就設立科創板并試點注冊制有關問題答記者問,其中第15個問題是科創板如何考慮投資者民事權益救濟安排,證監會回答就包括“推動建立證券集體訴訟制”,這個應該在整個A股市場盡快推動實施。

  在追究造假的刑事責任方面,《刑法》對違規披露、不披露重要信息罪處三年以下有期徒刑或者拘役,對欺詐發行股票罪處五年以下有期徒刑或者拘役,這些規定缺乏威懾;美國薩班斯法案對故意進行證券欺詐的犯罪最高可判處25年入獄。建議修改《刑法》,大幅提高財務造假者的刑期,讓其牢底坐穿,才能形成震懾。當然,目前很多財務造假并未追究刑事責任,現有《刑法》也沒有得到很好貫徹落實,這個問題也要高度重視,有法不依,再好的法律也難發生效用。

  總之,就目前A股市場發展形勢來看,提高對造假等違法違規成本,不能停留在口頭上,要盡快推出實質性舉措。

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