萬億才剛起步!外資做短也看長 重倉股還有這幾只沒漲,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

萬億才剛起步!外資做短也看長 重倉股還有這幾只沒漲
2019-06-23

  1.7萬億元!預計在今年年底,外資持有的A股市值將達到可與公募基金持股“比肩”的規模,而5年后的2024年,這個數字還可能升至6.6萬億元!——近日,東吳證券首席經濟學家陳李在中期策略會上作出預判。

  外資持倉的絕對規模及相對權重的提升,已開始改變A股生態并成為其他投資者的重要參考。

  目前,外資進入A股市場主要有兩大通道:經滬深港通渠道的“北向資金”,持股數據更新快、覆蓋廣,更能即時反映資金動向;QFII及RQFII,常在A股上市公司定期報告的股東榜露臉,雖然數據更新較滯后,但其持股周期相對較長,有長線參考意義。

  其中,特別是北向資金,每日進進出出,給了投資者一個很好的觀察窗口。

  如6月份以來,北向資金連續買入。截至6月21日收盤,6個月凈流入累計超過1000億元。

  北向資金6個月來資金流向圖

  一家外資資管機構的基金經理向上證報表示,北向資金一般“做短看長”,短期而言,交易層面的因素或許大于基本面,即“低買高賣”。長期看,外資持續凈流入的趨勢不會改變。

  二季度增倉哪些個股?

  多位受訪的外資機構人士表示,在眾多新興市場中,A股市場空間容量大,流動性較好,這是吸引外資的重要原因。

  相比于公募,QFII等外資更敢于集中持股。如QFII的前50大重倉股占其全部持股市值的比例約為30%。

  對此,陳李指出,5年后,外資前50大重倉股占其持股市值的比例將達50%以上。而集中持股將帶來定價權,目前,外資對A股市場至少50只標桿股具有絕對定價權。

  除QFII外,北向資金對部分個股也尤為“鐘愛”。以下就是截至6月20日,北向資金持股比例較高且二季度繼續增倉的個股。

  白馬龍頭還有溢價空間

  外資給人的印象,是偏好大市值公司。事實果真如此嗎?外資機構的持股邏輯和風格到底如何?

  “外資要進行全球資產配置,在投資A股市場時,更看重其相對其他新興市場的配置價值。”一家知名外資私募的合伙人表示,A股市場上那些最具全球競爭力的企業才是他們的關注對象。

  他表示,經過多年的投研發現,中國的制造業和消費產業在全球具有相當的競爭力。外資將持續加倉這兩大領域,行業龍頭將會有較高溢價。

  陳李也指出,比較中國市場和美國等市場的行業估值結構,能明顯發現A股大多數行業的龍頭公司估值反而比行業平均水平低,其中又以消費股特別明顯。

  據他測算,參考全球發達市場,比如消費龍頭,估值常是行業平均水平的3倍左右,溢價很高。兩相比較,就不難理解外資的持股偏好。

  多位外資機構受訪人士表示,相比境內投資機構,外資在研究方法上沒有太大差異,看重的都是企業長期的成長性、產生現金的能力,并衡量風險、計算估值等。

  “不過,在投資選股的思路上,外資更看重確定性,弱化可能性。由于外資投資久期比較長,因此非常看重確定性。”外資資管人士表示。

  “外資一旦認同了某家企業,會比較堅定地持有,看好長期投資價值。不太可能出現風格漂移。”前述外資私募合伙人表示。

  此外,他還指出,中國在科技創新上的持續投入規模已位于世界前列,僅次于美國,也將使相關成長股逐漸受到青睞。

(文章來源:中國證券網)

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