深交所密集19問 泰禾集團償債能力遭質疑,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

深交所密集19問 泰禾集團償債能力遭質疑
2019-05-09

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  泰禾短期償債壓力成市場關注焦點。

  近幾個月,可謂是泰禾集團的“多事之秋”。先是在3月末,泰禾集團斷臂求生,接連出售多項旗下項目以獲取即時資金;4月末,泰禾集團因違約兌付商票陷入官司訴訟,同日,公司副總經理張晉元離職;5月初,泰禾集團再遭深交所質疑償債風險和銷售目標。而在2017年12月25日,深交所就曾針對“2000億銷售目標以及負債率”等相關問題發函三問泰禾集團

  5月8日,泰禾集團發布公告稱,收到深圳證券交易所公司(下稱深交所)管理部下發的問詢函,被指在年度報告審查中發現幾大問題,其中涉及償債風險、年度銷售業績披露、投資性房產公允值、關聯交易等共計19項。深交所要求泰禾于5月15日前就上述問題作出回應并遞交書面材料。

  深交所指出,年報顯示,2018年度公司經營活動產生的現金流量凈額139.31億元,期末現金及現金等價物余額為115.58億元;公司短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達574.28億元,貨幣資金對此的覆蓋比例僅為0.26,同時公司存貨周轉率、流動比率、速動比率同比均出現下降。請公司結合開發項目回款情況、融資能力等,說明公司相關資金安排,分析說明公司即期負債的償債來源以及是否存在短期償債風險。

  據查閱泰禾集團過去年報數據,通過計算得出,2016至2018年,泰禾集團的存貨周轉率分別為0.22、0.15、0.14,同比增長率從2017年起均呈現負增長;流動比率分別為2.48、2.03、1.59,同比增長率從2017年起均呈現負增長;速度比率分別為0.44、0.41、0.24,三年均為負增長狀態。

  另外選取與泰禾集團收入相鄰的10家Wind房地產開發行業房企的這三項比率與泰禾進行對比,11家房企的存貨周轉率中位數為0.3,流動比率中位數為1.42,速動比率中位數為0.55。在11家房企存貨周轉率,流動比率,速動比率從高到低排名中,泰禾集團分別排在第11、第5和第10。

  深交所詢問的三個指標中,存貨周轉率是反應企業營運能力的指標,在正常情況下,如果企業經營順利,存貨周轉率越高,說明企業存貨周轉得越快,企業的銷售能力越強。營運資金占用在存貨上的金額也會越少。泰禾集團此項指標的下降意味著其擠壓的大量存貨沒有及時得到變現,影響了企業的營運能力。

  而深交所詢問的另外兩個比率均是反應企業的短期償債能力指標。流動比率表示企業流動資產中在短期債務到期時變現用于償還流動負債的能力,而速動比率是指企業流動資產中可以立即變現(剔除存貨后)用于償還流動負債的能力。一般說來,這兩項指標的比率越高,說明企業資產的變現能力越強,短期償債能力亦越強;反之則弱。

  從長遠角度來看,如果一個企業不能保持一定的短期償債能力,它也就不可能具有長期的償債能力,也就不可能使股東滿意。即使是利潤表上呈現盈利狀態的企業,如果不能按期償還短期債務,也有可能破產。

  而泰禾集團這兩項指標均同比出現下降,且公司貨幣資金對短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額的覆蓋比例僅為0.26,這也就不難理解深交所對泰禾集團即期負債的償債來源以及是否存在短期償債風險的問詢。

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