聯瑞新材研發實力存疑 多家供應商資質欠佳,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

聯瑞新材研發實力存疑 多家供應商資質欠佳
2019-05-09

  江蘇聯瑞新材料股份有限公司專注于硅微粉的研發、制造和銷售,產品可應用于電子電路用覆銅板、芯片封裝用環氧塑封料等領域,終端應用于消費電子、汽車工業等行業。該公司為新三板掛牌公司,目前也未發布在新三板終止掛牌的公告,同時在申請科創板上市。

  從財務數據披露來看,聯瑞新材最近三年營收同比增速分別為25.56%、37.31%和31.83%,歸母凈利潤同比增速分別達79.53%、29.17%和38.15%,但是在基礎財務數據之外,該公司也存在不少疑問。

  首先,聯瑞新材的研發實力值得質疑。根據招股書第160頁顯示,“報告期內,公司研發費用分別為 712.53 萬元、827.32 萬元和 1055.55 萬元,呈持續增長之勢”,但其實據招股書259頁顯示,相比可比上市公司,聯瑞新材的研發費用率并不高。

  不僅如此,根據招股書第149頁顯示,聯瑞新材自2017年(含)以來,沒有再獲得過任何發明專利;2017年和2018年僅收獲了3項實用新型專利、占全部實用新型專利比例為13%;第128頁顯示的技術研發成果中,也沒有任何一項發生在2018年。這令人懷疑,聯瑞科技在2017年和2018年合計支出的近2千萬元研發支出,取得了哪些效果?成果體現在哪里?

  與此同時,根據招股書顯示,聯瑞新材在2016年末的員工總數為251人,同年現金流量表中的“支付給職工及為職工支付的現金”科目支出金額僅為1706.23萬元,折合人均人力成本僅為6.8萬元、月均僅5500萬元,若再考慮到社保、公積金等人力成本,員工薪酬月均尚不足4500元,這是否符合一家“高技術含量”公司的人力成本特征?也是值得打一個問號的。

  再來看聯瑞新材的細節經營信息。根據該公司在2017年12月和2019年4月發布的兩版招股書顯示, “連云港金壁礦產品有限公司”在2014年至2017年均是聯瑞新材的主要供應商,這家供應商的主營業務為硅產品加工,與聯瑞新材的主營業務相關,2014年和2015年的采購金額分別為454.14萬元和327.44萬元。

  根據《全國企業信用信息公示系統》顯示,“連云港金壁礦產品有限公司”在2014年和2015年的營業收入分別為470萬元和347萬元,從這個數據來看“連云港金壁礦產品有限公司”的經營對聯瑞新材存在很大依賴。

  2017年,雙方之間的購銷金額還高達765.87萬元,而到了2018年,此前一直保持密切采購合作的“連云港金壁礦產品有限公司”退出了聯瑞新材前五大供應商名單。

  與此同時,新進入聯瑞新材前五大供應商名單中的多家供應商,注冊成立時間不長。例如第三大供應商“南京嘉宏環保科技有限公司”和“南京紅生環保科技有限公司”分別成立于2018年7月和2017年12月,第五大供應商“安徽誠旺再生資源回收有限公司”成立于2016年8月。

  特別是上述3家供應商,2018年涉及采購金額合計約1千萬元,而這3家公司的經營范圍為廢品回收,這也意味著,聯瑞新材最終泛應用于電子電路用覆銅板、芯片封裝等科技領域的硅微粉,所需要的部分玻璃類生產原材料,是來自于廢品回收站。

  此外,招股書第96頁顯示,聯瑞新材歷年第一大外協加工商為“東海縣鑫瑞礦產品有限公司”,涉及采購金額均高達數百萬元。根據公開信息顯示,“東海縣鑫瑞礦產品有限公司”在2018年因未履行法律義務而被強制執行,且已是最高人民法院公示的失信人,截止到2018年2月還牽涉到與常熟銀行多宗金融借款合同訴訟中。

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