那些被巴菲特“翻牌”的經典公司,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

那些被巴菲特“翻牌”的經典公司
2019-05-09

  北京時間5月4日晚,伯克希爾·哈撒韋公司2019年股東大會在美國奧馬哈召開。諾亞財富首席研究官夏春博士同諸多國內外的投資者和媒體一起親臨現場,參與了會議。在直播中,夏春在巴菲特投資品公司的展示區注意到一些非常偉大的公司,他選擇了三家,講述了它們背后的故事。

  白宮里的那一瓶櫻桃味可樂吸引力竟如此大?

  可口可樂公司是大家最熟悉的品牌。目前,它依然是巴菲特投資排名前五位的公司之一。

  巴菲特5歲時第一次喝到可口可樂,他覺得味道不錯,在不久后,巴菲特就開始打包批發可口可樂,然后拆開,一瓶一瓶的賣掉來賺錢。但在接下來的50年里,雖然他目睹了可口可樂非凡的成長,卻沒有買。在這期間,他買了許多傳統行業紡織廠、百貨公司、農場設備制造商。

  1988年,經歷了1987年股市崩盤,可口可樂的股價對比崩盤前的高價,已經低了25%,股價可以說是到了一個地板價。巴菲特悄悄地買了可口可樂公司的股票,可口可樂總裁唐納德·基奧也發現有人在巨量買入公司的股票。基奧發現所有這些買單均來自中西部的經紀商,這時他突然想到了他的朋友沃倫·巴菲特,并決定打個電話給他。因為就在一年前,他曾經在白宮的一次活動上,給巴菲特送上了一瓶櫻桃味的可口可樂。基奧直接就問巴菲特:“你不是恰好正在買入可口可樂吧?”巴菲特說:“巧得很,我正在買入。但是如果你能在我發表聲明之前保持沉默,我將非常感激。”

  在基奧的保密下,巴菲特大量吃進可口可樂股票。直到1989年春天,伯克希爾的股東們才知道巴菲特動用10.2億美元購買可口可樂股票,占到可口可樂公司股本的近7%,是伯克希爾投資組合的三分之一。這也是時至今日,伯克希爾最大的單筆投資。

  那一只可愛的小壁虎背后卻有一位鐵血將軍?

  在可口可樂展覽旁邊,是另一家偉大的公司:GEIGO。這個詞,對應的是一個壁虎,這是巴菲特做過的最好投資之一。而這個投資的成功之處在于,巴菲特是投資了一個很牛逼的人。

  當年,巴菲特在哥倫比亞大學讀書的時候,他的老師格雷厄姆說過自己是GEIGO的董事,于是巴菲特在后來親自跑到這個公司的總部去拜訪。正巧副總裁戴維森在加班,接待了巴菲特,戴維森花了約4個小時,詳細向巴菲特解釋了保險公司的運營方式,告訴巴菲特GEICO的核心競爭優勢在于直銷模式帶來的低成本優勢。

  1951年,巴菲特大學畢業后回到奧馬哈做股票經紀人,他認為當時GEICO的股票很有吸引力,開始不斷買入GEICO股票,并向周圍投資人推薦GEICO。

  巴菲特在之后投資GEIGO 最重要的成功之處在于,他為GEIGO選了一個非常厲害的CIO,他的名字叫做辛普森。

  辛普森之前有很多投資經驗,他也是非常低調的人。辛普森喜歡研究,特別喜歡集中投資。他認為,要獲得高于市場平均回報最好是投資于少數幾家符合標準的公司。1996年,辛普森用25億美元集中投資了7只股票,而大型共同基金平均持股數為86只。辛普森說,如果我們對15個公司有把握,那就針對這15個公司做投資,不能遍地撒網,因為我們不可能對所有公司都能做到透徹的了解。

  除此外,辛普森還是一個相當自律的人,他嚴肅的作風、直率的談話以及對行業深入的接觸,使得他很難被那些公司管理層所折服。

  辛普森自1979年加盟GEICO,到 GEICO 被伯克希爾完全收購(1996年)的17年間,辛普森投資組合的年均回報率達到了24.7%,同期標普年均增幅為17.8%。

  你敢忽然將產品價格上調10%嗎?他敢!

  可口可樂的另一邊,是喜詩糖果。它是加州的一個老牌企業,生產的是大家在機場經常購買的產品。喜詩糖果之所以有代表性,是因為巴菲特從1972年投資它之后,他的投資哲學和理念發生了巨大的變化。這是一個里程碑式的投資案例。

  1972年,巴菲特以2500萬美元的價格買下了喜詩糖果,當時喜詩糖果擁有約800萬美元的凈資產,這樣的資產水平足以在不借債的情況下經營企業,喜詩糖果當時的稅后收入約為200萬美元。他們當時進行了測算,只要喜詩糖果漲價10%,就很容易會把2500萬美元賺回來。而這個糖果因為非常有名,所以有很強大的定價權。他們后面提價之后,并未影響該糖果的銷售。

  巴菲特認為:在評估一家企業時,最重要的一點是定價權。如果你有能力提高價格而又不輸給競爭對手,你就在做一個很好的生意。如果你必須在提價10%之前進行祈禱,那么你的生意就糟透了。喜詩糖果多年來一直保持著定價權,這意味著喜詩糖果擁有牢固的護城河。

  所以,現在,巴菲特的價值投資理念,也被稱為“深度價值投資”,和從前只看價格、只選擇低價買入資產的方式,截然不同。

  

(文章來源:金融投資報)

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