新年房企融資千億 利率仍處高位,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

新年房企融資千億 利率仍處高位
2019-01-16

  雖然沒有跡象表明不久前的央行降準帶來的影響已傳導至地產行業,但1月以來,地產行業仍舊延續了去年底融資回暖的局面。截至目前,超過10家房企已發布境內外融資計劃,總規模已接近1000億元。

  年初房企密集融資

  與去年同期相比,房企融資的閘門無疑已處于開啟狀態。

  1月16日,正榮地產集團有限公司發布公告稱,公司額外發行1.5億美元2020年到期年息10.5%的優先票據;同日,禹洲地產發布公告稱,公司發行于2022年到期金額為5億美元的優先票據,利率8.625%。

  此前的兩天里,包括中國奧園、中駿集團、世茂股份(600823)、華夏幸福(600340)、富力集團、新城控股(601155)、力高地產、金科股份(000656)、電建地產超過10家上市房企紛紛發布企業發行優先票據、中期票據、公司債、可換股債券、超短期融資券等各類融資計劃。

  據不完全統計,1月前半段,上市房企已公布近40筆融資計劃,合計融資額度接近1000億元。1月也有望成為繼去年11月來房企年末出現一波融資高峰后的又一個小高潮。

  據相關機構不完全統計,2018年85家典型房企融資總額為11920億元,同比下降11.09%。其中,去年11月,2018年幾乎持續收緊的融資渠道有所放松,房企融資規模也首次攀升至久違的千億級臺階。之后,2018年12月,地產行業出現了一個1600億元規模的融資高潮。

  中原地產首席分析師張大偉分析認為,與去年11-12月類似,房企融資渠道正在打開。從樓市調控政策看,最嚴格的時候已經過去,政策底部逐漸形成,房企融資難度有所降低,房地產業最近幾個月資金情況出現了緩解。對房企而言,當前樓市銷售逐漸放緩,回款難度加大。再疊加企業前期過度投資對資金需求的上漲壓力,房企對融資的訴求明顯上漲。

  融資成本下降

  與2018年底房企集中融資時成本大幅上升不同,今年1月,多家企業公布的融資成本均比之前有所降低。甚至還出現了企業債利率不足4%的融資。同時,包括富力等企業完成了大額度企業債。

  以正榮地產1月16日發布的融資公告為例,該公司發行1.5億美元的優先票據的年息為10.5%。而2018年10月25日,正榮地產發行的0.7億美元的優先票據年息已達12.5%。年息雖然仍相對處于高位,但前后相比也降低了2個點。

  廈門建發1月14日發布公告稱,已成功發行2019年度第二期超短期融資券,資金均已到賬,規模為6億元,期限260日,利率3.68%;同時,電建地產公告顯示,公司擬發10億元超短期債券,利率3.5%-4.5%;金科股份擬發12億元短期融資券,利率最高6.9%。同時,金科還披露公司擬發最高10億元中期票據,利率6.5%-7.3%。

  業內人士分析,雖然去年后兩個月融資規模上升明顯,但融資成本則顯著提高。而當前房企融資利率有下降趨勢。

  資料顯示,去年11月,房企與金融機構合作開始頻繁,但隨之房企融資利率水平大幅上漲。例如華遠地產(600743)和隆基泰和外幣融資工具的票面利率分別高達11%和12%;華夏幸福11月19日發行的5000萬美元債券利率為9%;時代中國擬發行的3億美元優先債券利率為10.95%;恒大發行的3筆共18億美元優先票據,融資利率分別為11%、13%、13.75%。

  易居智庫市場研究總監嚴躍進分析,融資利率水平能體現房企融資成本和難度大小。房企融資壓力也有所緩解,反映出各界對地產行業的整體預期有所調整。總體而言,2018年是房企最近幾年資金壓力最大的一年,2019年企業依然持續面臨資金壓力。

  克而瑞研究中心認為,即便近期房企融資回暖,融資成本有所下滑,但行業總體融資成本仍處高位。

  融資閘門開啟

  “不排除降準對市場的心理預期有所影響”,一位樓市觀察者表示,無論是從融資規模還是利率水平來看,房企融資環境已經有所寬松,雖然本輪降準的定向目標是中小企業和實體行業,但貨幣政策的整體寬松對地產行業仍然會有間接正向的影響。

  合碩機構首席分析師郭毅認為,降準對于房企而言,獲得銀行貸款支持的難度將大大降低,房企現金流緊繃的狀態將得到改善,融資成本也有望下調。特別是國企、央企,以及全國排名前30位的頭部房企,更將從中受益。房企資金面的寬松,將有助減少此前在全國頻頻出現的土地流拍流標現象,一二線城市的土地市場將逐步升溫。

  需要注意的是,央行降準并不會對購房需求產生迅速的向上拉動。畢竟制約購房消費的關鍵在于過高的首付比例,而非房貸利率,因而降準難以直接降低購房成本,對開發商回籠資金的影響也有限。

  現在判斷房企融資渠道就此開啟恐怕為時尚早。中國房地產經濟同業聯盟主席胡景暉分析,此次央行降準更傾向于扶持中小微企業和民營經濟,初衷并不是為了房地產,地產企業必須有清醒的認識。

  監管層嚴控銀行信貸和信托資金違規進入房地產市場,房企融資難度依然比較大。加上當前房企普遍進入前期債務兌付高峰期,一些企業再疊加業績下滑,都讓企業面臨償債風險。

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