標普:無補貼平價上網新政或刺激可再生能源企業加大資本開支和負債,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

標普:無補貼平價上網新政或刺激可再生能源企業加大資本開支和負債
2019-01-16

  上證報訊(記者王文嫣)標普全球評級16日表示,中國風電、光伏發電無補貼平價上網的新政將帶來無補貼項目裝機容量的增加,其上網電價將持平甚至低于燃煤標桿電價。

  標普全球評級認為,中國政府上周公布的措施,確保了無補貼試點項目在較長時間內擁有合理的投資回報和穩定的現金流,繼而可能對可再生能源開發企業的未來信用狀況產生積極影響。

  然而,在2019年至2020年期間,為得到新政支持而爭相涌現的新項目,可能導致大額資本支出,并在現有項目的應收補貼到款時間不明確的情況下,對開發商的杠桿狀況和流動性進一步造成壓力。

  標普全球評級信用分析師呂嵐表示:“新政成敗取決于地方政府和電網企業的執行程度。項目單位按照煤電標桿上網電價與電網企業簽訂至少20年的購售電合同,這對可再生能源項目來講是一個重大支持。”

  呂嵐認為,將上網電價在簽訂購售電合同時固定下來,將會提高項目現金流的確定性,有利于項目的融資。未來兩年可能會有更多資金涌入無補貼項目。一方面獲得支持性的政策措施,另一方面也將受益于由技術進步帶來的光伏設備成本的持續下降。如果所有新措施都按計劃實施,那么光伏項目的投資成本就有可能從當前每瓦4.0-4.5元人民幣進一步下降到3.5-4.0元。無補貼光伏項目每年新增裝機總量有望達到15-20吉瓦,再加上指標體系下的有補貼項目,2019到2020年全國光伏裝機有望每年增加40-45吉瓦。

  呂嵐還表示,很多可再生能源項目開發企業陷入財務困境,是因為它們在市場上行期過于大力擴張,同時面臨大量補貼款到款滯后。為改善流動性和杠桿水平,很多這些企業希望出售部分裝機,但進展寥寥。如果目前加大投資無補貼項目,則有可能進一步增加它們的債務負擔。

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