贏合科技:客戶品質大幅提升強烈推薦評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

贏合科技:客戶品質大幅提升強烈推薦評級
2019-01-16

  事件:公司1月14日晚間發布2018年度業績預告,預計歸母凈利潤3.10-3.50億元,同比增長40.32%-58.43%。

  點評:

  1)業績超預期,產品品質和客戶質量持續升級。①公司為國內最早推行整線方案的鋰電設備供應商,整線業務經驗豐富。公司持續加大研發投入,設備性能和品質持續提升。②持續優化客戶結構,在國內外優質客戶拓展方面不斷取得突破,獲得LG、CATL、ATL、BYD、孚能等優質客戶訂單。③2018年新簽訂單28.5億元,訂單結構持續優化。④實行全價值鏈運營管控,通過實施精細化管理,改善凈利率水平。

  2)2019年動力電池擴產規模將較2018年有增長:①隨著新能源汽車持續上量,動力電池需求持續提升,頭部動力電企業擴產需求仍然旺盛,預計2019年CATL、BYD將保持甚至超越2018年的擴產規模。②孚能科技等產能規模相對較小但已獲得客戶長協訂單的動力電池企業2019年將擴大擴產規模。③隨著2020年斷補期的臨近,三星SDI、LG等海外電芯巨頭在華產能擴張也將陸續展開。預計鋰電設備行業2019年訂單量將會增長,整體市場需求將好于2018年。

  3)投資建議:預計公司2018-20年凈利潤分別為3.33、4.07、4.69億元,EPS分別為0.88、1.08、1.25元,對應PE分別31.34、25.66、22.23倍。公司業績超預期,調升評級為強烈推薦評級。

  風險提示:新能源汽車行業發展低預期,降價壓力加大,大客戶拓展低預期,行業競爭加劇,應收賬款發生壞賬的風險

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