有錢不還?康得新賬面資金再炸雷,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

有錢不還?康得新賬面資金再炸雷
2019-01-16

  2018年12月29日,海航的陳老板在年終會上對各位同志獻出了2019年新年賀詞,可是這段新年賀詞的重點并不是祝福,而是對之前公司的債務逾期表示歉意:

  “我們是一家有責任的企業,絕對不會辜負大家。”

  海航背負了千億美元級的債務,可陳老板說這句話的時候顯得波瀾不驚。

  “虱子多了不癢,借錢借多了,也就睡得著了。”

  同樣的事情也發生在昨日康得新(002450)的一紙公告上。

  康得新1月15日晚間公告,去年四季度以來,公司資金周轉出現暫時性困難。2018年度第一期超短期融資券(18康得新SCP001)未按期兌付本息,已構成實質性違約;2018年度第二期超短期融資券(18康得新SCP002)亦存在不能按期兌付本息風險。

  債務暴雷導致了昨日康得新股價跌停開盤,今日同樣大跌,截至午盤康得新下跌3.72%,兩天跌了近15%,康得新到底是借了多少錢還不上?

  截至1月15日,數據庫顯示,康得新目前共有4只債券,債券余額合計35億元。其中,兩只超短期融資債券均為去年4月發行,于今年1月15日和1月21日到期,當前余額分別為10億元和5億元,其余兩只為中期票據,當前余額均為10億元,2022年到期。

  也就是說,康得新有10億短債違約,5億兌付困難,跟海航的千億美元完全沒法比呀。

  事實上,這15億對康得新來說確實是“小數目”。

  康得新總資產又367.2億元,賬面上貨幣資金150.14億元,可供出售金融資產42.06億元,準現金類資產占總資產比例約為70%,看上去這么多現金,公司竟然連這小小的15億都還不起。

  除了還不起15億之外,自2018年12月18日起,康得新已在近1個月內連遭穆迪、惠譽、新世紀評級3家評級機構多次降級,評級機構直指控股股東康得集團質押比例高、信托違約、財產被查封等問題。

  股價同樣也出現了墜落式下跌,兩個月市值縮水近60%。

  康得新的債務問題一直都是其隱患所在,上市伊始還好,極少有大額融資,但隨著市值一路水漲船高,股權和債券融資的金額也大幅攀升,最近幾年股權融資100多億,債權融資100多億。

  大筆的融資同時也帶來了大筆的負債。

  在康得新的367億總資產中,總負債金額達到了166.9億元。而且不乏巨額應收賬款,存貨等這樣的劣質資產。

  根據年報,康得新2017年短期借款65.65億,長期借款5億,應付債券39.32億(25億短期應付債券),有息負債約110億。

  所以說,康得新表面上好像很有錢,但是因為大量的融資借款資金,而且借的大部分都是一年內要還的錢啊,公司短期現金流的壓力相當大。這公司賬上趴著大把的現金不用,然后四處借錢,每年再上趕著往債權人口袋里塞利息?而且這些短期借款和短期債券可是借了還、還了借,現金管理面臨的挑戰不小。

  按照最新的質押情況,康得新的控股股東康得投資將自己持有的康得新股票質押了99.45%。

  具體質押金額的去向我們不知道,不過確實是又不少股東把股份質押給債權人,債務暴雷之后把自己的股份甩給債權人,既能曲線減持又能緩解債務,比如那位賈姓男子。

  那么為什么康得新要借這么多錢?在2017年公司披露中報后,深交所也問及了這個問題:“為什么借這么多,公司一年大概要多少運營資金。”康得新給予的回復是50-60億元。

  而現在康得新的有息負債已經超100億元,這個債務和在手的現金遠超公司給予的運營資金要求。

  至于為什么不用賬面現金換錢,康得新在互動的時候說過,現在的賬面現金有不少是定增募來的,不能挪用。

  但就算賬面資金全都不能用,康得新的負債還是遠超正常需求。而這巨額負債背后的利益相關,相比也只有康得新的高層才能知悉了。

  希望康得新能像海航陳老板一樣,不要“辜負”投資者。

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