摩登大道股價創三年新低 兜底增持難掩公司經營困局,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

摩登大道股價創三年新低 兜底增持難掩公司經營困局
2018-12-25

  訊,12月25日,摩登大道(002656)開盤再度觸及跌停,股價創三年新低,當日收盤價6.80元/股。這是摩登大道連續第四個交易日跌停,昨晚發布的股票交易異常波動公告稱,經自查,公司不存在違反信息公平披露的情形。

  有趣的是,這波跌停恰好發生在控股股東號召員工購買公司股票的第二天。12月19日,摩登控股股東廣州瑞豐集團股份有限公司(下稱“瑞豐集團”)在倡議書中承諾,若員工在倡議購買期間買入公司股票全部賣出時實際產生收益低于8%的,瑞豐集團將予以補償。

  消息面的利好并沒能提振投資者的信心,相反,摩登大道一年內三次資產重組均流產、現金流承壓企圖賣資產解困、募資項目仍面臨虧損。

  一年三次資產重組均流產

  摩登大道是國內的男裝服飾品牌零售企業,主要從事自有品牌卡奴迪路高級男裝的研發設計、生產、品牌推廣和終端銷售;同時開展線上全渠道運營及國際一線品牌的代理銷售業務。另外,摩登大道還通過收購增加了移動互聯網應用的開發和運營服務。

  2018年以來,摩登大道一共進行了三次重大資產重組,均以失敗告終。

  今年2月,摩登大道擬發行股份及支付現金購買哈爾濱邁遠電子商務有限公司(下稱“邁遠電子商務”)及另一家互聯網及相關服務行業公司的控股權。摩登大道稱,本次交易是公司轉型及戰略發展需要,推動“互聯網+”時尚產業,有利于培育新的利潤增長點。兩個月后,摩登大道稱,因未能就交易核心條款達成一致。公開資料顯示,2017年10月,摩登大道曾領投過邁遠電子商務A輪5000萬人民幣融資。

  隨后,摩登大道在今年6月又籌劃以現金和發行股份購買尊享匯(北京)品牌管理有限公司(下稱“尊享匯”)控股權,四個月后,上述收購同樣因核心條款未達成一致的理由告終。而當時以成立合資公司繼續加強合作的方式也在一個月后宣告失敗。

  兩次購買資產失敗后,摩登大道仍不死心,開始計劃出售資產。今年10月,摩登大道以22.4億元金額向控股股東瑞豐集團出售悅然心動100%股權及公司總部大樓相關資產及負債.按照收益法預估,悅然心動100%股權預估值約為7.2億元,較摩登大道2016年4.9億購入時增幅46.9%,目前尚處于業績對賭期。

  不過,這次重組違背前次終止重組時兩個月不籌劃重組的承諾,隨后摩登大道將悅然心動從交易標的中剔除,并繼續推進總部大樓資產出售事項。此時出售事項已不構成重大資產重組,采用資產基礎法預估,總部大樓相關資產及負債預估值約為15.2億元.按照6月末的資產和負債合計7.49億元,增值率約1.03倍,目前出售事項仍未完成。

  13億募資項目前景難測

  實際上,2014年,摩登大道就已向外界傳遞出轉型信號,之后頻頻通過募集配套資金的方式投資收購。2016年以來摩登大道一共進行了三次定增,合計募資13.76億元。除了補充流動資金和銀行貸款,募集資金主要投入了三個募資項目,不過目前仍前景難測.

  首先,上文提到的悅然心動,就剛被摩登大道動過出售給大股東的心思。當時交易預案解釋稱,有助于優化公司財務結構,增強持續盈利能力,引入強有力的合作資源,增加公司盈利增長等。不過,2018年上半年,悅然心動實現凈利潤2497.79萬元,悅然心動在盈利良好且未完成對賭的情況下進行出售引發外界猜測,有媒體曾就此采訪摩登大道未得到回復。

  其次,耗費募資3.75億元的時尚買手店O2O項目、3.41億元的意大利LEVITASS.P.A.51%股權收購及DirkBikkembergs品牌營銷網絡建設項目,目前仍處于虧損狀態。DB品牌為德國知名時尚運動品牌,產品涵蓋男裝、女裝、鞋履、內衣、香水、眼鏡等系列。

  截至2018年6月30日,時尚買手店O2O項目歸母凈虧損892.07萬元,公告稱,業績不達預期主要是新渠道和新業務模式的拓展仍處于探索階段,項目尚處于培育期;意大利LEVITAS S.P.A.51%股權收購及DB品牌營銷網絡建設項目,歸母凈虧損889.62萬元,DB品牌收入較上年同期下降31.20%,主要是DB品牌授權收入減少,因與意大利團隊尚在磨合期,項目進度進行了相應調整。

  三季度利潤下滑現金流承壓加劇

  2018年三季報顯示,今年前三季度摩登大道實現營業收入10.48億元,同比增長59.93%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為5836.91萬元,同比下滑51.12%。僅看今年第三季度,在營收增幅106.04%的情況下,歸母凈利潤下滑59.79%,增收不增利的情況進一步擴大。

  而前三季度,經營活動產生的現金流量凈額為-8917.08萬元,同比下滑137.81%。現金流進一步承壓。

  具體來看,今年三季度末,公司應收票據及應收賬款、預付款項和應付票據及應付賬款均增幅達70%以上,主要是收入增加、經營規模擴大使采購貨款等增加所致。而長期應收款較上年度期末增長1166.67%,主要是報告期新增團購定制合作項目,投資資金3500萬元所致。(公司觀察文/宇文)

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