華誼兄弟10年獲6億補助 王氏兄弟為何還不斷質押股權融資,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

華誼兄弟10年獲6億補助 王氏兄弟為何還不斷質押股權融資
2018-12-25

  金融投資報記者

  2018年,對于影視行業來說可謂是流年不利。

  稅務風波、限薪令、資本退潮……諸多因素都刺破著影視業的泡沫。

  近日,華誼兄弟(300027)的一則公告,引發了不小的爭議。12月11日華誼公告稱,2018年累計獲得8645萬元政府補助。

  此公告一出,網友評說紛紛。

  對比一下,光線傳媒北京文化(000802)、華錄百納(300291)等影視公司都沒有補貼,為何華誼一枝獨秀?

  金融投資報記者查閱公告發現,今年8月至今,王忠軍(王中軍)兩兄弟和上市公司都很缺錢:

  一個是不斷高比例質押股權融資,另一個是三季報賬上有30億貨幣資金,僅1個多月,為啥就出現了7億的資金流動缺口?

  12月24日,評級機構中誠信國際又將華誼兄弟主體及相關債項信用等級列入觀察名單。這一信號說明了什么?

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  華誼兄弟領8645萬元補貼

  主業表現卻不佳

  8645萬元的政府補助,對于一家上市公司來說可不是一筆小數目。

  三季報顯示,前三季度華誼的凈利潤為5109.62萬,扣非之后凈利潤變為1792.78萬。四季度收到8645萬元補貼之后,顯然將大大增色全年業績。

  因此,也引來網友們質疑:同為影視企業,為何其他影視公司都沒領,華誼卻能領到這么多補貼?

  從主業上看,今年華誼是票房失利的一年!

  上半年最期待的一部電影《狄仁杰之四大天王》,最終票房不到6億,豆瓣評分僅有6.3。

  下半年另外一部大作《驚濤颶浪》,也沒有掀起任何波瀾,直接被《海王》淹沒在了海底。截止目前,票房僅有1000萬左右。

  《胖子行動隊》、《江湖兒女》、《找到你》等也是業績平平,并沒在票房市場上激起多大風浪~

  反觀同類定位的影視公司,今年北京文化票房大勝,《我不是藥神》《無名之輩》等保守估計讓北京文化大賺5億。

  光線傳媒也公告,截至12月12日,今年參與的影片累計實現票房較上年同期增長超一倍。

  可以說,今年華誼在內容輸出的PK能力上表現不佳。

  而作為電影行業老大,昔日風光亦不在。

  截止金融投資報記者發稿時,華誼的市值僅為131億元。相比2015年,王忠軍喊出“千億市值”的口號,是打了個骨折!

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  10年累計獲6億補助

  這不是華誼第一次領取政府的補助。

  從2009年到2018年,幾乎每一年華誼都能領到錢。那么,10年間究竟獲得了好多政府補助?

  金融投資報記者算了一下:6億!

  2009-2018年華誼兄弟領到的補貼

  數據來自華誼兄弟年報

  數據顯示,2012年至2014年,華誼兄弟凈利潤分別為2.44億元、5.90億元、8.97億元。然而,計入當期的政府補助分別為6539萬元、7921萬元、9947萬元。

  到了2015年和2017年,華誼的補助金額超過1億元,分別占到當期凈利潤的10.45%和15.3%。即便是2016年,政府補助也有9327萬。

  可以說,作為曾經影視業的老大,華誼的業績成色值得商榷。特別是近兩年,華誼的主業并不賺錢,扣非之后的凈利潤縮水近9成!

  數據顯示,2016年和2017年,華誼的凈利潤為8.08億和8.28億,而扣非之后,凈利潤為-4018.28萬和1.31億。

  今年前三季度,華誼的凈利潤為5109.62萬,扣非凈利潤為1792萬。

  因此,有市場人士認為,如果沒得這8645萬元的政府補助,今年華誼的業績將不太好看。

  另有業內人士表示,從出品的電影來看,近三年來,華誼似乎沒把心思放在主業上。如果沒有投資收益和政府補助這些非經常性收益,華誼的業績又會是什么樣的呢?

  “影視行業的補助將一些公司慢慢培養成溫室里的花朵,有些企業甚至將其作為保護傘,過度依賴補貼,慢慢失去了在本行業內容輸出的能力。”上述分析人士表示,回顧華誼近三年來的業績構成,以及電影口碑,相比之前的確差了不少。

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  一邊獲補助,一邊搞股權質押!

  除了領補助,今年華誼兩兄弟還不斷高比例質押股權!

  今年6月13日,華誼的一則公告引發了網友的熱議:

  法人代表、董事長王忠軍持有22.07%股份,一下子質押了19.86%,對應股份為5.5億,手里僅剩2.21%的公司股份。

  總經理王忠磊持有6.19%股份,質押了5.15%,對應股份為1.4億,手里僅剩1.04%的股份。

  這6.9億股,能讓王氏兄弟獲得多少錢?

  一位券商人士告訴金融投資報記者,創業板上市公司的股權質押率一般在30%左右。

  按此計算,6月華誼的股價在8元左右,那么王忠軍套現了8×5.5億×30%=13.2億,王中磊套現約3.36億。

  也就是說,高比例的質押讓兩人拿到了16.56億的現金。

  對于這一舉動,王氏兄弟表示,質押是個人融資需求,將用于投資及股權投資。

  然而,從股權質押到現在,金融投資報記者發現,華誼并未發布任何有關兩兄弟投資與上市公司有關的項目公告。天眼查也顯示,王忠軍和王忠磊在商業上并無新的角色。

  反倒是影視業的稅務風波,讓王忠軍和王忠磊將一直享受政策紅利的霍爾果斯華誼兄弟創業注銷掉了。

  同時,與華誼兄弟密切相關的馮小剛,也注銷掉了霍爾果斯美拉文化,而這個公司的母公司是浙江東陽美拉傳媒,其與華誼兄弟有著10億的對賭協議。

  截止本報記者發稿時,這16.59億元全部進了大股東的口袋,與上市公司有何關系還不清楚。

  值得一提的是,早在2013年王忠軍也因為個人資金需求,減持套現了4.3億元。

  對此,王忠軍稱:高位減持是為了給孩子讀書。

  但是,王忠軍其后分別花了1.855億和3.77億元買了兩幅名畫——畢加索的《盤發髻女子坐像》和凡高的《雛菊與罌粟花》。

  《盤發髻女子坐像》和《雛菊與罌粟花》

  因此,“個人融資需求”的回答很難讓股民們完全信服。

  4

  華誼的錢去哪兒了?

  機構將華誼信用債券列入觀察名單

  查詢華誼的公告可以發現,下半年以來華誼和王氏兄弟似乎都很缺錢。

  半年報后,從8月至今華誼發布了多份股權質押、解押的公告。

  公告顯示,王氏兄弟在6月13日高比例股權質押后,根據合同約定,在9月對質押股份進行了部分購回,償還了部分本金。

  但是很快,王氏兄弟又將手里的股份質押出去。

  11月20日公告稱,王忠軍累計質押了20.34%的股份。11月16日,王忠磊質押了6.01%的股份。

  這一數額與6月相比,分別高了0.48%和0.86%。不僅如此,王中磊還在11月底減持套現了1879萬元。

  一系列的操作說明,估計王氏兄弟缺錢,需要不斷的質押股權來獲取資金。

  “缺錢”的還有上市公司。

  8月24日,華誼動用了部分閑置募集資金暫時補充流動性,并且說明了必要性。

  當時,華誼流動資金的缺口是多少?公告顯示是5億!然而令人費解的是,三季度華誼貨幣資金高達30.4億。

  有財務人士質疑,為何華誼不先使用貨幣資金來補充流動性缺口,而要動用部分閑置的募集資金?

  要知道,部分閑置募集資金可不是想用就用的,不僅要寫專項報告,還要經主承銷商審核,并抄送給相關監管部分。

  另據相關規定,上市公司使用部分閑置募集資金后,需要在12個月內歸還。

  不僅如此,“缺錢”的華誼在10月26日又向招商銀行申請了2億元的貸款。三個月內,華誼需要7億元資金來過渡,上市公司的錢究竟去了哪兒呢?

  12月24日,評級機構中誠信國際將華誼兄弟AA的主體信用等級、“16華誼兄弟MTN001”AA的債項信用等級及“18華誼兄弟CP001”A-1的債項信用等級列入觀察名單。

  中誠信國際表示,將持續關注公司到期債務的償付資金安排。根據公告顯示,兩項信用債分別在2019年1月29日和2019年4月11日到期,合計規模達29億元。

  對此,24日華誼兄弟在互動平臺上稱,公司有信心籌措資金償付中期票據。

  回顧今年華誼的股價,一直是跌跌不休,從年初的10元以上,跌至最低的4元左右。一年間市值縮水100多億,腰斬60%!

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