左手定增右手分紅 銀億股份到底缺不缺錢,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

左手定增右手分紅 銀億股份到底缺不缺錢
2018-12-25

  12月25日,銀億股份(000981)股票開盤接近跌停,收盤報3.30元/股,跌幅達6.25%。消息面上,12月24日晚間,銀億股份發布公告稱,因短期內資金周轉困難,其發行的公司債“15銀億01”未能如期償付應付回售款本金3億元。

  不過,今年6月份,公司一度分紅28億元,為何如今3億元的債務還不上了呢?

  利潤增長靠投資收益,投資者不買賬債券違約

  據了解,“15銀億01”債權為五年期,于2020年年底到期。不過,如果投資者在債券存續期的第3年行使回售選擇權,則回售部分債券的本金兌付日則為2018年12月24日。

  11月11日,銀億股份將上述債券的票面利率上調了150個百分點,由原來的7.27%增至8.78%,以期挽留住投資者的心。

  但是,票面利率的上調并未發揮出作用。11月19日,銀億股份發布公告,“15銀億01”回售申報數量為299.73萬張,回售金額約為3.22億元,剩余托管量為2670張。

  面對投資人的提前贖回,12月24日,公司發布公告稱,因短期資金周轉困難,未能按時足額支付“15銀億01”已登記回收債券的本金3億元。

  原本2020年才到期的債券,即便在公司提高債權利率的誘惑下,投資人依然在2018年末行使了提前贖回權利,銀億股份似乎并“不得人心”。

  今年以來,銀億股份業績表現不容樂觀,營收和凈利潤增速放緩趨勢明顯。截至2018年前三季度,公司實現營業總收入63.62億元,同比下降25.03%;歸母凈利潤為8.53億元,同比下降5.53%。

  與此同時,投資收益正成為拉動公司凈利潤的主要利器。

  自2016年以來,銀億股份投資收益節節高,由3.3億元增至2018年前三季度的8.52億元,占當期歸母凈利潤的比重也由64.20%提高至99.88%。

  正所謂“主營不夠,投資來湊”。2015年銀億股份提出的雙主業“房地產+高端制造”邁進的運營模式,如今看來似乎對業績貢獻并不理想。

  左手定增“造車”,右手變賣資產分紅

  以房地產起家的銀億股份,自從2015年提出“地產+高端制造”雙輪驅動戰略后,先后發動三次大手筆海外并購,向汽車零配件行業進軍。

  2016年,銀億股份以5.91元/股,作價33億元,收購全球第二大從事汽車安全氣囊氣體發生器的生產商美國ARC集團的資產;2017年,公司以8.67元/股,作價79.81億元收購汽車自動變速器獨立制造商比利時邦奇100%股權。今年,公司以6.56元/股,擬作價15.83億收購全球第三大的磁簧傳感器和光控傳感器制造商寧波艾禮富。

  值得注意的是,銀億股份三次海外并購方案,均以發行股份的方式進行。然而令人不解的是,在業績依靠處置資產,并購依靠定增時,銀億股份分紅卻毫不手軟。

  2016年,銀億股份向全體股東每10股派0.21元現金,以公司總股本的30.58億股測算,合計分紅6.42億元,占當年凈利潤的125%。2017年,銀億股份向全體股東每10股派7元現金,以公司總股本40.28億股測算,合計分紅約28.2億元,占當年凈利潤的176%。

  據了解,截至2017年末,銀億股份前四大股東銀億控股、圣洲投資、熊基凱和西藏銀億,合計持股78.55%。而銀億股份實控人熊續強同時擔任銀億控股實控人,圣洲投資和西藏銀億實控人均是熊基凱,后者是熊續強的兒子。

  一邊定增收購,一邊大手筆分紅,熊家人想必早就寒了投資者的心。

  出售房產股權自救,恐不是長久之計

  “銀億今天遇到的困難前所未有,但依舊會在那兒”。一個月前,熊續強在接受采訪時曾表示。但是,3億元的債務都無法還上,這不禁讓人對其產生疑問。

  12月7日,中誠信證券評估有限公司決定將公司的主體信用等級由AA下調至BBB,將除了“15銀億01”之外,將于明年年中到期的“16銀億04”、“16銀億05”、“16銀億07”的債項信用等級也由AA下調至BBB。

  據了解,2016年年中公司發行的“16銀億04”、“16銀億05”、“16銀億07”分別對應的金額為7億元、4億元、4億元。上述三筆債券發行期均為5年,附第3年末發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

  如果明年年中投資者選擇回售,那也就意味著銀億股份還將面臨約15億的償付應付回售款本金的巨額壓力。

  而除了債務壓力之外,目前在銀億股份頭上,揮之不去的最大的一片烏云應該是股權質押爆倉了。

  作為今年第一家被深交所強制復牌的A股上市公司,銀億股份股價在11月20日復牌之后的兩個交易日內,合計大跌19.22%。由于今年股價大跌,控股股東高質押率到期未履行股質協議義務,已構成股份質押違約。

  據公司9月12日公告顯示,公司控股股東銀億控股及一致行動人質押股份數量占其持有公司總股份數的94.42%,占于公司總股本的75.24%。同時,銀億控股擬被動強制減持公司股份5.69%,熊基凱擬被動強制減持公司股份4.48%。

  截至12月25日收盤,銀億股份股價報3.30元/股,較年初8元/股,已跌去近60%。未來若公司無法扭轉困局,恐怕公司股票還要面臨平倉的風險。

  據媒體公開報道,銀億股份已成立專門的應對小組,將盡最大努力進行資產處置來償還債務。同時,銀億股份本身也沒有放棄自救。

  今年9月,銀億股份簽訂協議,擬作價2.07億元投資轉讓控股子公司上海銀月置業有限公司51%股權。另外,公司控股股東及一致行動人銀億控股及熊基凱與寧波開發投資集團有限公司簽署《轉讓協議》,合計轉讓公司股份5.13%。

  但是,從公司自身出發,多元化經營非但沒有帶來收入的有效增長,還引發了剛性負債的上升和貨幣資金的顯著下降。2018年三季報顯示,銀億股份剛性負債91.77億元,貨幣資金則降至12.27億元。

  與此同時,多元化經營也導致公司應收賬款居高不下,現金流已然逐漸惡化。2016-2018年前三季度,銀億股份應收賬款分別為2.06億元、27.12億元、17.66億元;現金及現金等價物凈增加額為12.55億元、10.10億元、-28.50億元。

  根據光大固收研報,多元化也是本次銀億股份違約的一個重要原因。在房地產調控政策不變,汽車行業處于寒冬的雙重不利影響下,銀億股份賣房產股權自救,恐怕也不是長久之計。

免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系微信 nmw160 刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml ticai.xml

左手定增右手分紅 銀億股份到底缺不缺錢,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

青海快三规律