地產:因城施策薦3股,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

地產:因城施策薦3股
2018-12-25

  事件:21日,中央經濟工作會議在京舉行,關于房地產的表述為“要構建房地產市場健康發展長效機制,堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,因城施策、分類指導,夯實城市政府主體責任,完善住房市場體系和住房保障體系”。

  因城施策、分類指導:關于調控政策,1)2017及2018年會議分別提到了實行差別化調控及因城施策分類調控,我們認為基本上都可理解為未來房地產政策將避免過去一刀切式調控手段,而是根據不同城市實際情況實行差別化精準調控,2)今年會議沒有提到保持調控政策連續性和穩定性,也為未來各地政策的調整留下空間。近期菏澤、廣州、珠海等地政策的調整也從微觀層面印證了這一點。我們在中期策略報告中提到,部分二三線城市土地供給潛力大、而人口吸附能力有待檢驗,調控政策本身也確實存在調整的空間。

  房住不炒,構建房地產市場健康發展長效機制:連續兩年會議都提到了構建房地產市場健康發展長效機制,盡管此次會議沒有關于住房租賃方面的表述,但提到了“完善住房市場體系和住房保障體系”,我們認為包括住房租賃在內的多元化住房保障體系仍將是未來房地產行業發展的重要內容。

  投資建議:總體來看本次會議強調房住不炒的同時,在因城施策框架下為各地調控政策的調整也留出了空間。近期行業銷售數據同比轉負,考慮到行業下行壓力較大,而2017年房地產業對GDP增速累計同比的拉動為0.4pct,2018年前三季度為0.3pct,我們預計房地產市場至少將以穩為主,在因城施策、分類指導的基調下,部分供給潛力大、人口吸附能力弱的三四線城市調控政策可能會跟進調整,政策調整的力度會不會由“托底”轉變為“刺激”有待觀察。而在政策底基本確立,市場總體至少平穩的背景下,板塊估值仍然處于歷史底部區域,我們維持對板塊“推薦”的評級,建議積極關注杠桿率較低的低估值龍頭房企萬科、保利及新城。

  風險提示:調控政策及信貸政策超出預期、宏觀經濟表現超出預期、房產稅進程超出預期

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