巨豐投顧:限售股解禁潮如何應對,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

巨豐投顧:限售股解禁潮如何應對
2018-12-20

  2018 年 12 月及 2019 年 1 月是限售股解禁的高峰期,依據當前股價計算,解禁市值分別為 2901.59 億元和 2836.98 億元,其中機構定增限售股解禁市值分別為 1546.56 億元和 2215.85 億元。

  上圖我們可以看到從2018年10月算起一直到2019年12月,限售股解禁的市值2018年12月以及2019年1月都是較大的,那么限售股解禁對市場的沖擊到底大不大?

  限售股解禁對應的是市場中持有的自由流通股的增加,解禁對市場產生沖擊的大小取決于持有人減持的意愿是否強烈。如果持有人減持意愿較強,解禁后短期股票供給快速增加致使市場下跌。所以在限售股解禁高峰期,市場往往容易形成悲觀的預期,而且解禁規模越大這種悲觀預期愈加強烈。

  通過對歷史解禁數據的整理發現,解禁對市場有一定的負面影響,但這種影響是較弱的,不足以形成影響市場的主要邏輯。

  但是,解禁對個股的影響更為顯著。限售股解禁對股票價格的影響主要取決于兩個方面,一是持有人的減持意愿是否強烈,二是解禁后新增的股票供給量對解禁前流通股票的沖擊力度。對于前者我們認為這主要與持有人的性質有關,一般而言機構相對于原始股東的減持意愿更為強烈。后者可以通過解禁股票數量占流通股的比例進行區分,解禁股票占比越高,解禁后短期增加的股票供給就越多,對市場的沖擊力度越大。

  因此,在最近一兩個月內,投資者在個股布局時一定要關注限售股的解禁情況,盡量回避解禁期臨近的個股以免踩雷,特別是解禁比例較大的個股。

(文章來源:巨豐投顧)

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