2018年借殼“瘋狂”:總交易價近1800億 360領軍,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

2018年借殼“瘋狂”:總交易價近1800億 360領軍
2018-12-20

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  2018年即將過去,回顧今年,借殼上市是資本市場不可或缺的風景。

  今年借殼上市的公司有哪些?又有什么亮點?

  IPO日報發現,2018年借殼上市有三宗“最”。

  Part 1 總交易價達1792.2億元

  先看一下今年的借殼上市收購市場的整體情況。

  截至12月19日,數據顯示,2018年開始進行的借殼上市共有11起,相比之下,2017年只發生了6起借殼上市。如果將最新披露日在2018年期間的收購算在內,借殼上市將有16起。

▲16起借殼上市

  16起借殼上市的交易對價合計為1792.2億元,注入的凈資產的賬面值合計為612.88億元,溢價1179.32億元。

  IPO日報初步統計,除去ST慧球吸收合并天下秀,尚未明確最后采用的評估方法外,其余15起均采用收益法,平均市盈率為17.59倍。另外,華泰聯合證券擔任了6起借殼上市事項的獨立財務顧問,數量最多。(注:ST慧球被借殼案,暫無獨立財務顧問)

  此外,上述16起借殼上市事項中,9起屬于跨行業借殼,約占56.25%的比例。

  從進度來看,有5起借殼上市處于董事會審核預案階段,3起處于股東大會通過階段,2起證監會已給出了反饋意見,1起企業已對證監會的反饋意見進行了回復,1起已獲得發審委通過,1起已經證監會核準,2起借殼上市已經在今年完成,另外,還有1起借殼上市已宣告失敗。

  從政策面來看,今年2月份,證監會開始區分交易類型,對標的資產曾申報IPO被否決的重組項目加強監管,要求企業在IPO被否決后至少應運行3年才可籌劃重組上市。10月20日,證監會決定將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期由3年縮短為6個月,支持優質企業參與上市公司并購重組,推動上市公司質量提升。

  證監會新聞發言人常德鵬于公告中表示,為防止部分資質較差的IPO被否企業,繞道并購重組登陸資本市場。前期證監會對IPO被否企業,設置了3年的間隔期要求。現在考慮到IPO被否原因多種多樣,在對被否原因進行整改后,不乏公司治理規范、盈利能力良好的企業。證監會將間隔期從3年縮短為6個月。

  Part 2 最高交易價的借殼

  上述16起收購中,有些借殼上市交易資金高達幾百億,有些僅注入資產就價值百億,有些收購溢價較高,這些借殼上市均引發了市場的廣泛關注,稱得上“明星借殼案”。

  江南嘉捷定增收購三六零100%股權,也被市場稱為“360借殼”,就是“明星借殼案”中的“超級巨星”,也是今年交易作價最高的借殼上市。

  2015年6月,已在美國紐交所上市達4年之久的三六零接到了來自周鴻祎等人組成的財團的要約收購,一年后成功摘牌完成私有化退市,由此邁出了回歸A股的第一步。

  2017年11月,江南嘉捷披露重大資產重組公告,江南嘉捷將現有業務和資產置出,并以504.16億元的評估值將三六零的資產注入,360借殼之路再進一步。

  2018年2月22日,三六零置入資產完成過戶手續及相關工商變更登記。

  六天后的28日,周鴻祎以一襲紅衣出席敲鑼儀式,三六零正式完成A股重組上市。

  不過,三六零正式回歸A股的第一天就遭遇了“開門綠”,以65.67元/股開盤,開盤漲幅3.84%,市值達4442億元。但隨后止升回跌,盤內數度觸及跌停板。截至收盤,三六零報56.92元,下跌10%。

  截至12月19日收盤,三六零股價為21.27元/股,總市值為1439億元,相較三六零上市后峰值4442億,市值已蒸發67.6%。

  Part 3 最多凈資產的借殼

  如果說360借殼的交易價最高,那么,凈資產賬面值最多的借殼案得算是中房股份收購忠旺集團,也就是“忠旺集團借殼”,中房股份通過重大資產置換及發行股份來完成此項交易。

  忠旺集團借殼所注入的資產價值是今年16起借殼中最高的,凈資產賬面值約為187.36億元,比三六零還多40.66%。

  不過,與后者不同的是,360借殼首次披露是在2017年11月3日,也就是2017年籌劃,于2018年2月28日便成功上市。而忠旺集團借殼首次披露是在2016年3月23日,2018年6月25日最新披露狀態是,此交易仍處于股東大會通過的階段。

  2015年-2017年以及2018年前三季度,中房股份營業收入分別為1591.93萬元、1083.35萬元、7654.22萬元、46.84萬元(前三季度)。

  “殼”公司中房股份2018年前三季度的營業收入極低,截至12月19日收盤,A股共有3566家企業,除了沒有發布三季報的三家企業,中房股份營收排在倒數第二位。

  忠旺集團于公告中表示,若在2018年內完成借殼,承諾2019年和2020年扣非后歸母凈利潤不低于48億元和50億元。

  借殼交易完成后,劉忠田將取代呼健成為實控人,其控制的忠旺精制將持有中房股份87.16%的股份。

  需要說明的是,187.36億元是忠旺集團2016年3月31日的審計數據。以2017年6月30日為基準日,忠旺集團的凈資產賬面值將更高,為255.74億元。不過,交易雙方友好協商后,方案最后還是采用2016年3月31日的審計數據為依據。

  Part 4 標的市盈率最高的借殼

  共達電聲吸收合并萬魔聲學,或稱為“萬魔聲學借殼”,也是今年的明星借殼案,首次披露于2018年11月15日,這一交易是今年市盈率最高的借殼上市。

  公開資料顯示,萬魔聲學是小米耳機的設計制作商,且小米持有萬魔聲學的股份。

  萬魔聲學借殼,標的交易對價為34.1億元,市盈率高達81.51倍,遠超標的市盈率第二高(52.3倍)的借殼上市。

  值得一提的是,在交易前,萬魔聲學通過子公司愛聲聲學持有共達電聲15.27%股權。

  共達電聲原控股股東為濰坊高科,原實際控制人為趙篤仁、楊進軍、董曉民、葛相軍。

  2018年3月6日,濰坊高科將共達電聲15.27%的股份,全部轉讓給愛聲聲學。共達電聲的控股股東變為愛聲聲學,實際控制人變為謝冠宏。

  換言之,萬魔聲學是取得共達電聲控制權后,再進行的借殼上市。

(文章來源:國際金融報)

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