呵護市場資金面 新定向流動性工具踏準時點面世,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

呵護市場資金面 新定向流動性工具踏準時點面世
2018-12-20

  年末資金面趨緊的環境下,央行昨日先是主動發聲說明近期連續進行流動性投放的出發點,此后又決定創設新的流動性調節工具,保持市場流動性合理充裕,為實體經濟營造適宜貨幣金融環境的意味凸顯。

  新設流動性調節工具降低融資成本

  央行19日晚間發布消息稱,為加大對小微企業、民營企業的金融支持力度,決定創設定向中期借貸便利(TMLF),根據金融機構對小微企業、民營企業貸款增長情況,向其提供長期穩定資金來源。

  同時,人民銀行決定再增加再貸款和再貼現額度1000億元。今年6月和10月人民銀行已兩次增加再貸款和再貼現額度共3000億元。人民銀行有關負責人表示,中小金融機構對前期額度使用效果良好,對改善小微企業和民營企業融資環境發揮了積極作用,因此繼續加大再貸款和再貼現工具的支持力度。

  央行表示,定向中期借貸便利資金可使用三年,操作利率比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點,目前為3.15%。支持實體經濟力度大、符合宏觀審慎要求的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行,可向人民銀行提出申請。

  在具體操作方面,央行有關負責人在答記者問時表示,央行根據申請銀行支持實體經濟的力度,特別是對小微企業和民營企業貸款情況,并結合其需求,確定提供TMLF的金額。該操作期限為一年,到期可根據金融機構需求續做兩次,這樣實際使用期限可達三年。

  談到具體政策意圖,上述負責人表示,此舉旨在繼續貫徹落實改善小微企業和民營企業融資環境的精神,進一步加大金融對實體經濟,尤其是小微企業、民營企業等重點領域的支持力度。

  大型銀行對支持小微企業、民營企業發揮了重要作用,TMLF能夠為其提供較為穩定的長期資金來源,增強對小微企業、民營企業的信貸供給能力,降低融資成本,還有利于改善商業銀行和金融市場的流動性結構,保持市場流動性合理充裕。

  人民銀行表示,將繼續實施穩健中性的貨幣政策,加大逆周期調節力度,保持市場流動性合理充裕,更加精準有效地實施定向調控,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

  對于此次流動性調節工具的創新,市場人士普遍解讀為“定向降息”。中信證券研究所副所長明明表示,11月以來,市場對于政策性利率降低的期待普遍升溫,此次TMLF的創設有利于降低實體經濟的融資成本,選擇通過創設工具來落實降息政策,符合市場期待。

  光大證券宏觀研究團隊認為,TMLF的創設正當其時,有助于穩定市場預期,降低銀行對中小企業的信貸成本。該研究團隊表示,在目前企業融資需求受到抑制、經濟面臨下行壓力的背景下,無論是TMLF的創設還是提高再貸款再貼現額度,都讓市場對未來的貨幣政策和財政政策繼續發力充滿期待。

  連續三日凈投放穩定市場預期

  央行19日早些時候在官網發布消息稱,本周以來已累計通過公開市場投放4000億元,保持了市場流動性合理充裕,銀行體系流動性總量上升,市場利率走勢平穩,19日的DR007加權平均利率為2.67%,比前一交易日下降2個基點。

  央行此次發聲頗有深意。“央行連續三日開展大額流動性凈投放,緩釋資金面收緊壓力,并主動發聲,目的在于向市場傳達維持流動性合理充裕、貨幣政策取向不變的信號,穩定市場信心。”明明分析。

  近期剛赴長江證券任首席經濟學家、總裁助理的伍戈在接受采訪時表示,在經濟面臨下行壓力的過程中,大家都不希望銀行間市場利率會有上行趨勢。

  北京時間20日凌晨,美聯儲將公布最新議息決定,市場普遍預期美聯儲將繼續加息。明明認為,此時央行發出明確信號,表明貨幣寬松的取向保持不變,隨著外部約束有所降低,我國的貨幣政策仍以服務國內經濟為重。

  “央行在向市場表明目前有必要將貨幣環境調整至較為寬松的狀態,此前出于平衡內外部環境的考慮投放短期流動性,是酌情選擇政策工具的結果,但是保持流動性合理充裕、貨幣環境相對寬松是大基調。”國泰君安證券研究所全球首席經濟學家花長春表示。

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