險資股權投資渠道拓寬為實體經濟持續“供血”,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

險資股權投資渠道拓寬為實體經濟持續“供血”
2018-12-19

  12月11日,由中再資產發起設立的“新安”系列專項產品完成登記,預計目標規模50億元,產品期限5年。自此,年內保險業共設立7只紓困專項產品,目標規模已達910億元。而隨著國壽資產“鳳凰”系列產品落地,險資正式開啟A股紓困“模式”,通過設立專項產品發揮險資長期穩健投資優勢,對標中長期資產配置,化解上市公司股權質押流動性風險。

  從政策層面來看,近日,銀保監會就《保險資金投資股權管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《征求意見稿》)公開征求意見,主要調整內容體現在,取消保險資金開展直接股權投資行業范圍限制,為民營經濟發展提供更多長期資金支持,通過“負面清單+正向引導”機制提升保險資金服務實體經濟能力。

  過去,險資實現控股的股權投資范圍受限于保險類企業、非保險類金融企業以及與保險業務相關的上下游企業,再加上其本身追求穩定收益的特性,除去投資銀行存款等固定收益類產品外,險資多數投資于債權類產品。銀保監會數據顯示,2018年1至10月,險資投資銀行存款金額為22190.21億元,較去年同期同比增長16.1%,債券類投資共計55684.84億元,同比增長8.24%,總占比達35.26%,而股票和證券投資基金金額共計20054.68億元,同比增長1.39%,占比為12.6%。對此,對外經貿大學保險學院院長孫健對《金融時報》記者表示,我國保險資管機構投資趨向保守,現金類產品過多。除去現金類產品,債券類投資比重較大,各大保險機構應在追求安全性的同時,多方考慮提升收益率,追求高收益與低風險之間的平衡。而在10月底,銀保監會發布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》強調,保險公司投資專項產品的賬面余額不納入權益類資產計算投資比例,而是納入其他金融資產投資比例監管。這一通知被看作鼓勵險企配置權益類資產的積極信號。另外,《征求意見稿》就取消險資開展股權投資行業范圍限制征求意見,實施后將賦予保險機構更多的投資自主權,更有利于險資作為優質紓困資金為民營經濟以及優質上市公司解圍。

  監管層連續釋出的信號均在鼓勵險企配置股權類資產,而事實上,在股權投資這條路上,險資始終不缺乏動力。一方面,高額的回報收益是險資投資股權產品的一大利益驅動點,受利率下行影響,股權類資產將作為提高保險機構收益水平的重要渠道之一。另一方面,股權投資將給保險機構與所投資企業帶來協同效應,通過債轉股、股權投資計劃等手段對所投企業進行一定程度的管理,提升企業經營能力,改善其經營狀況,最后通過設置合理的退出機制,實現長期資產增值,與企業實現雙贏。

  近日,伴隨著政策層面的放松,險資投資股權交易的渠道進一步拓寬。今年10月份以來,險資被“委以重任”,在A股市場行情跌宕起伏的狀況下,為防止A股跌破熔斷底,作為資本市場“壓艙石”的險資成為緩解股票質押跌破平倉線風險的重要紓困資金之一。據記者梳理,今年先后有華安保險舉牌精達股份(600577),國壽資產舉牌通威股份(600438),華夏人壽舉牌凱撒旅游(000796),平安人壽舉牌久遠銀海(002777)、中國中藥等行動,折合人民幣約185億元。

  除舉牌之外,險企通過債轉股、增發入股等方式參與股權投資較為常見。12月4日,中國人壽(601628)與國家電投簽署債轉股增資協議,出資80億元對中電投核電有限公司進行增資。多種股權投資方式表明,險資意在通過多元化股權投資方式,實現可持續的發展,特別是在當前低利率和資產荒背景下,綜合穩定性及收益的投資方式更為有效。

  另外,股權投資計劃作為險資資產配置的重要項目,仍需更多政策疏導以及更具體的規定指引。中國保險資產管理業協會數據顯示,今年1至11月,共25家保險資產管理公司注冊各類資產管理產品175項,合計注冊規模3483.16億元,其中,股權投資計劃僅兩項,注冊規模55億元,保險機構參與認購的股權投資計劃今年也只有三項,與去年全年9家認購21項股權投資計劃相比,仍有上升空間。

  從政策層面來說,近期的一系列動作將加大對險資股權投資的認可度,拓寬險資投資渠道,對未來險資服務實體經濟起著更加積極的影響。有業內人士稱,目前,各大保險機構都在加緊市場調查以及中小企業調研進程,以期通過險資參與入股幫助中小企業走出困境。

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