供需趨向寬松 電煤價格整體或將高位運行,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

供需趨向寬松 電煤價格整體或將高位運行
2018-12-19

  “2018年中國電煤高端論壇”日前舉行。論壇上,中國大唐集團電力燃料有限公司副總經理況世遠就2019年煤炭市場行情進行了分析。他表示,2018年,國家大力推動煤礦的優質產能釋放,并集中審批核準了一批較大的煤礦項目,這些項目將在2019年逐步釋放,煤炭的供應能力將進一步提升。圍繞以上問題,記者專訪了況世遠副總經理。

  問:隨著供給側結構性改革的持續推進,我國煤炭產業發生了哪些變化?還存在哪些問題?

  況世遠:隨著供給側結構性改革的持續推進,煤炭落后產能不斷淘汰,產能無序擴張得到有效控制。但是,部分地區時段性的煤炭供應緊張也隨之出現了。今年6月,國家發展改革委發布了《關于做好2018年迎峰度夏期間煤電油氣運保障工作的通知》,要求加快推進煤炭優質產能釋放。

  受優質產能不斷釋放影響,煤炭產量不斷增加。今年前三季度全國煤炭產量為25.9億噸,同比增加1.26億噸,增長5.1%。同時,煤炭運輸也呈現增長趨勢。前三季度,鐵路運輸量為17.7億噸,同比增長近10%,主要港口煤炭發運量為5.6億噸,增長2.9%。

  在運力方面,隨著蒙華線的投產和運力的提升,山西地區的出區輸送能力將逐漸增強,有利于緩解供應緊張。預計2019年進口煤限制的政策將繼續嚴格執行,進口總量在不超過2.7億噸的基礎上有可能繼續下降。隨著進口煤分配指標更加明確和具體,并向直接進口的電廠方傾斜,預計中間環節進口煤量將進一步縮減,進口煤對國內市場供應緊張和價格平抑的作用將會持續削弱。

  問:煤化工項目的集中上馬,以及產地、煤源地轉化水平的不斷提高,對于上游煤炭行業具有怎樣的影響?

  況世遠:預計到2020年,我國煤化工投資有望超過5000億元。隨著2019年各省區煤化工項目的陸續投產,由于其普遍建設于上游煤炭的主產區,且耗煤量巨大,無疑將大量增加產地煤炭的消耗。第三種長期合同的數量呈現縮減的趨勢,捆綁銷售的比例增加。國家發展改革委關于加快簽訂和嚴格履行煤炭中長期合同的通知要求,簽訂的年度中長期合同數量占供應量和采購量的比例達到75%以上,合同的履約率不低于50%。但是,目前作為電煤供應主要保障的中長期合同的數量呈現縮緊趨勢。雖然國家鼓勵電力、煤炭和鐵路三方簽訂具有明確的定價機制,鎖定執行數量,并配套重點運力的中長期合同,及3年以上框架協議,但是煤炭企業從資深的利益最大化出發,提出了削減中長期合同比例,增加捆綁銷售現貨的比例,中長期合同保供控價壓倉石的作用逐漸被削弱,值得引起高度的重視。

  問:請您簡要分析去產能政策對于煤炭行業都有哪些影響?

  況世遠:首先,去產能政策由簡單的淘汰落后產能向結構性去產能方向發展。后續煤炭行業去產能將表現為兩個突出的特點:一是南方和東北地區煤礦產能退出的標準提高、退出的速度加快。二是去產能逐步實現由總量性去產能向結構性去產能和系統性優產能的方向轉變,煤炭優質先進產能釋放力度會逐步提升。

  其次,環保安全督察已成為常態,這將促進“限制耗煤總量、提高入廠煤質”政策的落地。

  此外,隨著“公轉鐵”政策的持續推進,鐵路運能面臨較大壓力。鐵路部門計劃到2020年全國鐵路貨運量達到47.9億噸,較2017年增長30%。其中,全國鐵路煤炭運量達到28.1億噸,較2017年增運2.6億噸,占全國煤炭產量的75%。但是,運量轉移和運能提升過程能否妥善銜接將影響2019年的煤炭運輸保障。

  問:綜合您以上的分析,2019年電煤市場形勢機遇與挑戰并存,且挑戰大于機遇。那么,可否請您具體說明一下機遇和挑戰分別是什么?

  況世遠:機遇主要有隨著大型煤礦陸續投產,優勢產能穩步釋放,產業轉型升級加快,電煤消費政策有限。據中電聯預測,2019年電量增幅將減少2個百分點,蒙華電四季度投運緩解了兩湖一江資源緊張局面。國家煤炭交易中心建成投運,電煤市場監管更趨規范。

  挑戰主要有煤炭產能繼續向主產區和大型煤企集中,煤炭的話語權不斷加大,環保安全督察常態化保持高壓,主產區產能釋放受到影響。進口煤限制政策更趨嚴格,國際資源對保供控價的作用發揮有限,中長期合同中年度定價的部分數量逐年減少,市場壓倉石的作用逐漸削弱。

  總體判斷,2019年電煤市場供需將基本平衡且趨向寬松,煤炭的價格整體高位運行,大漲大跌的可能性減少,存在一定的下調空間,政策市特點明顯,尤其在耗用高峰期和建國70周年等重大事項保電期不排除上漲可能。鐵路運力供應總體寬松,但是部分區域和時段受“公轉鐵”和港口運騰轉移等因素的影響將出現緊張,政策因素會加劇電煤市場的不確定性。△

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