展望2019年的市場環境 專家預計健康險仍大有可為,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

展望2019年的市場環境 專家預計健康險仍大有可為
2018-12-19

  去年以來,監管層制定了一系列政策引導行業回歸本源,嚴控風險。原保監會134號文規定,限定兩全保險產品、年金保險產品,首次生存金給付應在保單生效滿5年之后,且萬能險不得以附加險的形式附加到年金險中。在此背景下,保險業積極轉型回歸保障。

  去年以來,監管層制定了一系列政策引導行業回歸本源,嚴控風險。原保監會134號文規定,限定兩全保險產品、年金保險產品,首次生存金給付應在保單生效滿5年之后,且萬能險不得以附加險的形式附加到年金險中。在此背景下,保險業積極轉型回歸保障。

  從2018年的行業數據來看,結構調整已取得一定成果。一方面,截至今年10月,在人身險行業保費收入整體負增長的情況下,健康險和意外險保費收入逆勢上揚。銀保監會公布的數據顯示,2018年前十月健康險保費達到4714.01億元,同比增長22.69%;意外險保費達915.34億元,同比增長18.89%,遠超過壽險業務-1.85%的保費增速,穩定了行業整體發展。

  另一方面,健康險的占比不斷提升。截至今年10月,健康險原保費占人身險行業原保費收入的19.46%,較2017年同期提高了近4個百分點。近年來保障類產品在行業中的占比不斷增加,發展空間巨大。

  展望2019年的市場環境,分析人士預計健康險仍大有可為。國泰君安認為,2018年的幾個相關領域的大事件,如相互寶、電影《我不是藥神》刷屏,都清晰地表明健康險需求旺盛,后續以健康險為代表的保障型險種需求將得到有效激發,健康險保費可維持超越行業的增速,新單保費將維持高增長。

  去年以來,監管層制定了一系列政策引導行業回歸本源,嚴控風險。原保監會134號文規定,限定兩全保險產品、年金保險產品,首次生存金給付應在保單生效滿5年之后,且萬能險不得以附加險的形式附加到年金險中。在此背景下,保險業積極轉型回歸保障。

  中國社會科學院保險與經濟發展研究中心秘書長王向楠在接受記者采訪時表示,近年來,中國健康險的保費收入增速一直高于全行業。健康險業務增長的根本原因,是人們對健康和健康服務需求的增加、健康服務價格增加以及基本醫療保障覆蓋的增長有限,導致健康支付缺口增加,特別是在重大疾病和終身護理方面的缺口。

  王向楠認為,未來健康險業務仍有很多工作可做。其中包括產品保障創新,比如提供更長期甚至終身的保障;對抗逆選擇和道德風險,比如擴大與其他部門的數據共享、改善內部控制;降低交易成本,比如利用科技賦能、創新組織形式;更多關注“高頻低損”的業務等。健康險公司應向綜合性健康服務提供者方向發展。健康險公司應將自己定位成社會保障部門的戰略合作者,需要向健康服務產業鏈、價值鏈的上游延伸。

  行業回歸保障,負債端久期拉長,資產端如何配置,才能充分發揮險資長期資金的優勢?對于下一年險資運用的趨勢,一位大型險企資管人士稱,2019年保險資金將著重關注四類優質資產:協議存款、長久期利率債和鐵道債、長期權益投資和另類投資。

  去年以來,監管層制定了一系列政策引導行業回歸本源,嚴控風險。原保監會134號文規定,限定兩全保險產品、年金保險產品,首次生存金給付應在保單生效滿5年之后,且萬能險不得以附加險的形式附加到年金險中。在此背景下,保險業積極轉型回歸保障。

  他表示,首先,2019年險資將加大對協議存款的配置力度。在資管新規影響下,融資渠道由表外向表內轉移過程中,商業銀行會面臨更嚴峻的吸儲壓力,部分商業銀行的5年期(含)以上的協議存款報價仍在5%以上。協議存款投資收益不征收增值稅,且“償二代”下的風險因子較低,最低資本占用較少,綜合考慮增值稅和最低資本占用后配置價值更加顯現。

  其次,險資將擇期增配長久期的利率債和鐵道債。長期利率債和鐵道債綜合考慮所得稅返還和增值稅減免的優勢后配置價值較為明顯,資金將重點關注長久期利率債和鐵道債的配置機會。

  在權益投資方面,險資將加大權益投資方面的長期資金配置比例。從估值看,當前A股市場的滾動市盈率已經下降至歷史底部區域,上市公司盈利增速仍在下降但預計2019年三季度或將見底。加上當前偏正面的政策環境,整體上權益資產的配置價值較為明顯。

  在另類投資方面,搶抓另類資產的配置窗口加大配置力度。以債權投資計劃為主的另類保險資管產品的收益率水平在5.5%-6.5%左右,相較于同期限類似評級債券的收益率溢價約100-150個基點,仍具有較高的配置價值。

  同時,過去幾年配置的另類金融產品在2019年-2020年將陸續集中到期,險資積極把握另類產品與傳統債券品種在收益率方面的滯后性,在當前非標產品的收益率拐點出現之際,搶抓保險資管債權投資計劃、融資型信托等非標產品的配置力度,實現拉長整體固定收益類組合久期的前提下為明后年部分非標產品的集中到期做好準備。

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