又到年底扮靚業績時:績差公司忙于出售資產躲ST,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

金投資訊

又到年底扮靚業績時:績差公司忙于出售資產躲ST
2018-12-19

  隨著時間臨近年底,上市公司2018年的經營情況也大體塵埃落定,出于各種目的的財務粉飾活動也開始粉墨登場,而避免年度虧損,尤其是避免連續兩年虧損而被ST處理,成了上市公司粉飾業績的強大動力來源,這其中出售此前持有的各類資產成為上市公司的首選方式。

  物產中大批量減持金融資產

  物產中大(600704.SH)12月18日晚間公告稱,10月24日至11月19日,公司全資子公司中大投資減持財通證券股票合計3489萬股,減持后中大投資尚持有財通證券2.32%股份。11月28日至12月17日,公司減持了國泰君安股票合計953萬股,減持后物產中大不再持有國泰君安股票。12月14日至12月17日,公司全資子公司物產實業減持上海石化股票合計141.91萬股,減持后物產實業不再持有上海石化股票。經初步測算,上述減持交易金額合計42854.82萬元,扣除成本和相關交易稅費后產生的凈利潤合計約23361.26萬元,約占最近一個會計年度經審計凈利潤的10.45%。

  一位私募基金人士表示,對于物產中大而言,由于其今年前三季度的凈利潤就有18.26億元,故而此次減持部分可供出售金融資產的目的并不在于粉飾業績,畢竟約2.34億元的凈收益占公司全年凈利潤的比例預計也就在10%左右,不足以對股價或公司經營業績產生決定性的影響,而更多的或許是出于回收資金的現實需求。

  電廣傳媒的另類資產出售

  如果說像物產中大這樣的上市公司出售持有的金融資產是出于經營需要,那么另外一些上市公司出售持有的資產最主要的目的則更為直接,避免連續兩年虧損而被ST處理成為它們的主要訴求。

  近來電廣傳媒(000917.SZ)一則資產出售公告就引發了市場高度關注。12月15日晚間,電廣傳媒公告稱,公司子公司湖南省有線電視網絡(集團)股份有限公司欲將徐悲鴻的畫作《愚公移山》布面油畫以2.088億元(含稅)出售給湖南廣播電視臺。該事項構成了關聯交易。

  由于電廣傳媒2017年虧損4.64億元,今年前三季度又虧損了1.35億元,如果2018年年報繼續虧損的話,公司將被實施ST處理,這或許就是公司出售上述畫作的動力來源。而從交易價格來看,2.088億元在扣除成本和相關稅收之后正好可以覆蓋公司此前的虧損額,可謂精準扭虧。

  不過市場對此顯然并不認同。12月17日電廣傳媒收到深交所的關注函,要求公司說明出售《愚公移山》的必要性、出售資產對上市公司的影響,以及該畫在半年之內價格上升的合理性。

  兩面針“坐吃山空”

  相比于電廣傳媒想通過在年底賣藝術品來保業績的做法,兩面針(600249.SH)保業績的經驗明顯要豐富許多,而其“絕招”就是——賣中信證券(600030.SH)的股權。

  翻看兩面針的歷年年報可以發現,其從2008年開始每年的凈利潤都是1000多萬元,這種情況直到2013年被打破,當年盈利870萬元;2014年的盈利則是2191萬元。此后兩面針開始了一年虧損一年微利的年報節奏:2015年虧損1.73億元,2016年盈利2690萬元;2017年虧損1.44億元,2018年半年報虧損7035萬元,三季報時變成盈利215萬元。

  造成這種情況出現的原因很簡單,當公司業績不好的時候,兩面針就會選擇拋售部分中信證券的股票來對沖,從而使得公司全年業績不至于出現虧損。而查看其年報中扣非后的凈利潤數據,則大多數都是虧損的。

  由于1999年時,兩面針作為發起人參股了中信證券,投資1.52億元買入了9500萬股中信證券的股票,占總股本的3.83%,這成為了其今后十幾年間從未被ST的“法寶”。

  不過,經過多年的拋售之后,這3.83%的中信證券股份基本已經賣得所剩無幾了。根據兩面針此前的公告,在今年出售1200萬股之后,公司手上剩下的中信證券股票僅剩300多萬股,“坐吃山空”的山終于要空了。

  不過出售中信證券股票對于兩面針業績的影響可謂立竿見影。2018年中報時公司還虧損7035萬元,在7月公告開始拋售中信證券股票之后,三季報業績立刻扭虧為盈,變成盈利215萬元了。只是這樣的“財計”還能玩多久呢?

(文章來源:第一財經)

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