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金投資訊

寧圣企業管理研究院:關于《商業銀行理財子公司管理辦法》新政的解讀
2018-12-19

  近日,銀保監會正式公布了《商業銀行理財子公司管理辦法》(以下簡稱“子公司管理辦法”)。《子公司管理辦法》為“理財新規”的配套制度,與“資管新規”和“理財新規”共同構成理財子公司開展理財業務需要遵循的監管要求。

  《子公司管理辦法》明確了理財子公司為商業銀行下設的從事理財業務的非銀行金融機構,內容主要包括:

  一、在公募理財產品投資股票和銷售起點方面,在前期已允許銀行私募理財產品直接投資股票和公募理財產品通過公募基金間接投資股票的基礎上,進一步允許理財子公司發行的公募理財產品直接投資股票;參照其他資管產品的監管規定,不在《子公司管理辦法》中設置理財產品銷售起點。

  二、在銷售渠道和投資者適當性管理方面,《子公司管理辦法》規定理財子公司理財產品可以通過銀行業金融機構代銷,也可以通過銀保監會認可的其他機構代銷,并遵守關于營業場所專區銷售和錄音錄像、投資者風險承受能力評估、風險匹配原則、信息披露等規定。參照其他資管產品監管規定,不強制要求個人投資者首次購買理財產品進行面簽。

  三、在非標債權投資限額管理方面,根據理財子公司特點,《子公司管理辦法》僅要求非標債權類資產投資余額不得超過理財產品凈資產的35%。

  四、在產品分級方面,允許理財子公司發行分級理財產品,但應當遵守“資管新規”和《子公司管理辦法》關于分級資管產品的相關規定。

  五、在理財合作機構范圍方面,規定理財子公司發行的公募理財產品所投資資管產品的發行機構、受托投資機構只能為持牌金融機構,但私募理財產品的合作機構、公募理財產品的投資顧問可以為持牌金融機構,也可以為依法合規、符合條件的私募投資基金管理人。

  六、在風險管理方面,要求理財子公司計提風險準備金,遵守凈資本、流動性管理等相關要求。此外,根據“資管新規”和“理財新規”,理財子公司還需遵守杠桿水平、集中度管理等方面的定性和定量監管標準。

  寧圣企業管理研究院相信銀保監會通過《理財子公司管理辦法》釋放了2個信號。

  有利于強化銀行理財業務風險隔離,引導理財資金以合法、規范形式進入實體經濟和金融市場;

  2、對于非標債券的限額有所放松以及允許民營機構參與銀行私募理財,釋放了監管層意在鼓勵商業銀行向實體經濟、特別是小微企業“輸血”的信號。

  寧圣企業管理研究認為,對于依法合規經營的民營金融科技公司來說,應當積極參與到銀行的非標資產以及私募理財業務當中,依托自身在技術研發和商業模式探索的優勢,服務于供應鏈、消費場景為主的有真實融資需求的小微企業或消費群體,化解金融市場的供需矛盾。

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