五洋建設擬破產重組 違約信用債處置探索市場化路徑,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

五洋建設擬破產重組 違約信用債處置探索市場化路徑
2018-12-06

  近日,五洋建設破產重整申請被法院受理。至此,通過法治化途徑、市場化方式,解決違約信用債處置邁出了實質性的一步。

  根據五洋建設在上交所的公告稱,由于公司到期債務不能履行,且明顯缺乏清償能力,但尚具有挽救價值和可能,浙江省紹興市中級人民法院裁定受理申請人對公司的破產重整申請。

  五洋建設是浙江一家未上市民營企業,主營業務為工程建設。據其2016年上半年的財報顯示,營收為78億元,但此后公司再未對外披露定期財報。公司于2015年8月與9月公開發行了兩只公募債券,合計金額為13.6億元,發行時債項評級為AA級。2017年8月,五洋建設兩期公司債:“15五洋債”和“15五洋債02”因未完成回售和利息兌付而構成實質違約。

  2018年7月6日,證監會正式下發《行政處罰書》,認定五洋建設通過虛減企業應收賬款和應付賬款方式,將公司包裝成優良資產,騙取發行公募債許可。同時,對五洋建設處以罰款4140萬元,并給予警告,責令改正,對五洋建設董事長陳志樟終身證券市場禁入。

  據上證報了解,此前已有債券持有人以自己名義向紹興中院提交破產清算材料,要求對五洋債發行人五洋建設集團有限公司發起破產程序。不過,在前不久召開的2018年第四次“15五洋債”債券持有人會議時,超過半數的票選仍贊成撤銷或暫停發行人五洋建設破產申請的議案。

  據統計,“15五洋債”投資者中個人投資者占比49.09%,機構投資者占比50.91%。“15五洋02”投資者中個人投資者占比57.68%,機構投資者占比42.32%。這些投資者一直在探索各種方式,包括法治化解決的途徑。不過,據上證報了解,投資者對于維權方式并未達成一致意見,同時就后續維權的司法訴訟成本、訴訟前景也有較大分歧。

  此前,圍繞五洋債違約后續已經上演了忽悠式重組、金融借貸糾紛、罷免受托管理人等各出戲碼,然而后續處置方案遲遲未定。

  目前,仍有部分投資者表示,希望通過行政渠道的方式解決,由證監會主導讓中介機構剛兌兜底。不過,這顯然與資管新規明確要求打破剛兌的方向不符。

  國家金融與發展實驗室副主任、國家資產負債表研究中心主任張曉晶曾表示,面對債券違約、企業破產,市場及投資者表現出極度的不適應。對于債券違約的蔓延和傳染要保持警惕,但不能因此“阻止”違約或破產發生。事實上,以違約、破產方式完成的退出,是市場出清的必要步驟,是風險緩釋的正常過程,更是打破剛兌、讓市場發揮決定性作用的重要環節。

(文章來源:中國證券網)

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