“百億造高鐵”夢碎 利源精制叫板“中國神車”負債累累陷巨虧,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

“百億造高鐵”夢碎 利源精制叫板“中國神車”負債累累陷巨虧
2018-12-06

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  為了在高鐵領域叫板中國中車,利源精制(002501.SZ)近兩年不惜血本高息舉債,投入超過百億建設高鐵產業園,意圖在高鐵制造行業分一杯羹。但一系列“叫板”之后,利源精制不堪重負,傷痕累累。

  有業內人士指出:“目前利源精制在高鐵生產線上的廠房、設備投資已超過120億元,達到了中國中車的22%;而按照規劃,利源精制最終的投資規模將可能達到200億元,是中國中車固定資產凈值的35%。這意味著如果按照中國中車現有的財務模型測算,如此巨大的高鐵生產線固定資產投資規模,可能需要每年大約400億元-700億元的巨額訂單才能匹配。以利源精制的體量以及市場資源,這完全是不可能的。”

  12月4日,利源精制在三季報中披露:2018 年以來,公司增加了大量民間借貸及融資租賃,使公司財務費用大幅上升,并且公司受融資環境及沈陽項目建設的影響,流動資金緊張, 生產經營受到一定影響,致營業收入大幅度下降。預計2018年凈利潤虧損8億元至12億元。

  高鐵項目30%股權償債

  據企查查信息顯示,利源精制成立于2001年,位于吉林,主要從事鋁型材及深加工產品、軌道交通裝備的研發、生產與銷售業務。

  記者查閱歷年公告得知,利源精制的高鐵項目是從2015年6月正式開始的,由利源精制全資子公司沈陽利源軌道交通裝備有限公司負責實施。該項目總投資54.99億元,其中定增募集27億元,剩余27.99億元由利源精制自籌。2016年,利源精制曾為該項目非公開發行股票募資30億元。

  此后不到一年的時間,30億元就已經用完。2017年初,利源精制的資金鏈開始趨緊,在極其缺乏資金的情況下,實控人王明甚至自己抵押股權參與民間借貸來為項目輸血。截至2018年6月份,該項目累計投入金額超過百億元,幾乎達到了原預算的兩倍。

  但重要的是,截至目前,一輛高鐵列車樣車都未試制出來。2018年8月13日晚間,利源精制回復深交所關注函稱,整車樣車試制工作仍未完成,具體完成時間視重組和引進戰略投資的進展情況確定。

  受此事影響,利源精制卷入多起訴訟。

  今年11月6日,寧夏高院出具判決書,要求利源精制向原告寧夏天元償還借款本金約1.38億元,并承擔以本金為基數、按年利率24%計算的逾期利息。此外,沈陽利源、王民、張永俠、王建新在上述欠款范圍內承擔連帶清償責任,寧夏天元就利源精制持有的沈陽利源30%股權拍賣、變賣所得的價款優先受償。

  目前,利源精制背負的有息負債超過70億元。2018年三季報顯示,公司前三季度營收約10.07億元,同比下滑57.53%,歸屬于上市公司股東的凈利潤約-3.96億元,同比大幅下滑187.48%。

  大量借債不堪重負

  由于沈陽項目投入了大量的資金,且未預期達產并產生效益,致使公司流動資金不足,為了補充資金,利源精制不惜通過大量的高息民間借貸來進行融資。

  據查閱,到2018年年中,公司所借的約9億元民間借貸陸續違約,民間借貸債權人提起訴訟,相關法院查封了公司的部分資產,進而引發“14利源債”違約。

  10月24日晚間,利源精制回復深交所的關注函時指出,由于資金緊張,出現了債務逾期情況,截至2018年10月19日,上市公司逾期債務總額達22.78億元,包括“14利源債”利息5180.04萬元、股東借款5.76億元、民間借貸9.25億元、融資租賃1.72億元、銀行借款5.53億元。

  10月25日晚間,利源精制公告了近期多起訴訟事項,涉及股權質押、債券持有人、供應商、借款方等多個債權人。而根據半年報顯示,截至2018年6月底,公司有19起訴訟,全部為債務糾紛。

  上海一位證券分析師對記者表示:“目前利源精制民間借貸和金融機構債務違約的總規模已經突破20億元大關,不出意外的話,預計接下來這一數字仍將持續擴大,公司的發展前景堪憂。不僅如此,債務違約的結果必然是財務費用暴漲。”

  根據中報顯示,利源精制今年上半年實現營收9.07億元,同比下滑40%,凈利潤也由去年同期的盈利3.13億元變為虧損8902萬元。同時,利源精制今年上半年的財務費用高達2.82億元,僅僅在二季度內,其財務費用就增加了2.2億元。

  記者還在中報發現,截至6月30日,利源精制總負債達到了87.30億元,其中:短期借款為37.15億元,一年內到期的非流動負債為6.69億元,長期借款和應付債券分別為7.48億元和7.54億元,長期應付款為8.44億元,以上五項合計67.3億元——這意味著,利源精制疑似的有息負債規模高達67億元左右,占其總負債的絕大部分。

  投資者王青表示:“67億元的有息負債,必定會產生幾億元的的財務費用,致使全公司的財務費用大漲,僅僅這一項費用就可能會導致利源精制的巨額虧損。接下來的情況簡直令人膽戰心驚。”

  賬戶凍結資金鏈告急

  “不僅如此,受債務逾期影響,利源精制控股股東及實際控制人所持公司股票被司法凍結及輪候司法凍結,公司數十個銀行賬戶被凍結。”王青告知記者。

  利源精制還公告稱,公司名下全部64處土地和房產悉數被法院查封,查封的土地及房產(含輪候查封)的賬面凈值為12.38億元,占公司2017年度經審計凈資產規模的15.48%,占其總資產規模的8.13%。

  分析人士指出:“債權人申請凍結了部分銀行資金賬戶后,又申請凍結其不動產,這說明利源精制剩余可正常使用的銀行賬戶上很可能已經沒錢可供凍結的了。如此巨額的債務違約表明,利源精制的資金鏈很可能已經斷裂了。”

  業內人士認為,如果想要自救,引入戰略投資者可能是利源精制最為可行的辦法。但是也應該注意到,在當前低迷的市場環境下,這個過程可能會非常漫長,更何況利源精制近期一直由于各種信披問題被監管機構不停地問詢,其公司治理水平堪憂,即便此時推出增發或配股再融資方案,被證監會否決的概率極高。

  今年8月2日,利源精制在給深交所關注函的回復中提到,希望通過尋求股權重組的方式,引入具有國有背景或者具備更強資金實力的股東來解決債務問題。

  目前此事暫無進展。10月31日,利源精制公告顯示:“公司尚未簽訂相關戰略合作協議或意向協議”。

(文章來源:華夏時報)

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