投資理念決定成敗 “慢慢賺錢”往往才是最后贏家,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

投資理念決定成敗 “慢慢賺錢”往往才是最后贏家
2018-12-06

  這兩天前期的一些“創投”概念股大幅度下跌。多只前期龍頭股被封死在跌停上,各大相關概念的股吧和論壇一片哀嚎,而對于我這顆老韭菜來說,早已見怪不怪,因為大部分參與賭局的人都應該清楚每次的結果都是一地雞毛,剩下的只是不甘心罷了。

  申萬曾經推出過一個活躍股指數,于1999年12月30日成立,初始值是1000點,是一個風格型指數,選取每周換手率最高的前100家公司,然后調入計算他的漲幅,每周按照規則替換成分股,這個指數就是為了統計按照此風格做投資后的收益率。最后的結果是什么呢?到了2017年1月20日后,指數被關閉,當時的收盤點位是10點,對,你沒看錯,就是10點。

  簡單來說,除非你有超出常人的能力,否則以這樣的策略作為長期投資的方法,最后的結果可能如這個指數一樣——血本無歸。而從簡單的經驗來判斷,每次出現所謂的連板效應,我雖然猜不到開始和過程,但結果基本都能很確定,就是一地雞毛,簡單舉幾個大家耳熟能詳的例子,看看這些當時的“寵兒”現在過得如何。

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  還可以舉出很多例子,可以看出基本上它們的走勢最終都是往右下無限延伸。有時我在想,如果這類股票能放開做空,應該能有不錯的收益。這里也提一下個人的觀點,防范這些游資割韭菜,靠監管,不如靠放開做空機制,讓股價真正回歸基本面。

  然而市場沒有如果,有一些非常簡單易懂的邏輯,在“賺錢效應”面前就會顯得很蒼白。對于我們這些散戶來說,最初的投資理念才是決定成敗的關鍵因素。我們再來看一個風格指數——申萬績優股指數。同樣也是 1999年12月30日開始建立,以1000點為初始值,指數編制方法是通過上市公司的ROE(凈資產收益率)排名前100名作為成分股,每年更換兩次。目的是通過跟蹤業績最好的上市公司的方法來統計長期收益率。

  結果大家也看到了,雖然和大部分股票一樣,經歷了股災N.0,但其走勢幾乎是一路向右上方,趨勢非常清晰,目前的狀態應該強于大部分成分股指數。

  如果對照上證指數,我們從2005年998點開始對比,巧合的是績優股指數在當時也是900多點,目前上證指數是2600點附近,而績優股指數即便經歷了一輪大幅度調整,依舊在5000點上方。如果按照2005年開始計算,年復合收益率達到13.18% ,穩穩跑贏GDP和通脹,以及大部分理財產品。

  然而如果你對一些公司進行更多的基本面研究的話,找出類似茅臺、格力、萬科這樣的公司,那么年復合收益率20%也并非不可能。而這樣的組合,其實就是最簡單的做價值投資的模型,買入高ROE資產,并長期持有他。

  有人曾問巴菲特,為什么你的投資邏輯如此簡單,卻沒什么人愿意去做呢?巴菲特的回答是,因為沒有人愿意慢慢地賺錢。過去的幾十年,我們從市場的波動可以感受到其中的浮躁情緒,賺不到快錢基本上和傻聯系在了一起,但卻忽略了一些常識性的東西。

  投資首先考驗的是自己的人性,有時候贏家往往是承認自己愚笨并且更有耐心的人。

  (作者系資深市場觀察人士)

(文章來源:第一財經)

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