長油業績反轉獲重新上市“入場券” “復活”模式難復制,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

長油業績反轉獲重新上市“入場券” “復活”模式難復制
2018-11-09

  曾經的退市股長油5(400061)“復活”,令多少投資者欣喜若狂。近日,上交所同意長油公司股票重新上市,“央企退市第一股”長航油運將會蛻變為“重新上市第一股”。而退市后長油業績的反轉,以及持續經營能力等指標均符合重新上市的硬指標。然而,并不是所有的退市股都可以像長油一樣能夠回歸A股的懷抱,一方面是與業績好轉有關系;另一方面,長航油運屬于央企上市公司具有先天優勢。另外,部分被勒令退市的公司還存在欺詐、造假等嚴重情形,是被資本市場發“紅牌”再也不得上市。

  退市以來業績大反轉符合重新上市硬指標

  股轉系統公司長油5發布公告稱,收到上交所股票重新上市的通知,上交所同意長油公司股票重新上市。這也意味著,曾經的“央企退市第一股”長航油運將會蛻變為“重新上市第一股”。

  上交所申請重新上市的條件共有11項,深交所關于重新上市的規定與之類似,條件覆蓋財務指標、持續經營、合規經營、公眾持股等方面。此次長航油運能夠實現重新上市,主要在于該企業符合諸如股本結構、財務指標、持續經營能力、公司治理以及合規性等五方面要求。

  其中,在硬指標方面,交易所還規定重新上市在財務方面有幾個硬性指標,主要有:最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過3000萬元;最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過3億元;最近一個會計年度經審計的期末凈資產為正值等。

  比如,在股本結構要求上,長油5公司股本總額為502340萬元,社會公眾股占比72.97%,符合股本總額不低于5000萬元,社會公眾股占總股本比例不低于10%的標準。

  另一項重要的財務指標要求上,長油5在2015-2017年三個會計年度經審計的扣非凈利潤分別為6.11億元、5.29億元和3.80億元;經營活動產生的現金流量凈額累計為32.41億元,營業收入分別為54.79億元、57.81億元和37.29億元,2017年末歸屬于上市公司股東的凈資產分別為33.44億元,符合規定的重新上市財務指標條件。

  長油“復活”具有先天優勢

  因2010年至2013年連續4年虧損,長航油運于2014年6月5日被上交所終止上市,成為當時轟動一時的“央企退市第一股”。退市后的長航油運實施了破產重整,通過剝離虧損源、債轉股的方式,減少并清償債務以實現自救。長航油運的自救也產生了立竿見影的效果,從此前的每年虧損嚴重,到2015年至2017年三個會計年度均實現數億元的扣非凈利潤,客觀上為長航油運提出重新上市申請創造了條件。

  長航油運能夠重新上市,一方面是與業績好轉有關系;另一方面,長航油運屬于央企上市公司具有先天優勢,獲得重新上市的機會比普通企業更高一些。豪賭三板企業重新上市的概率并不高,投資者仍需要謹慎對待。此外,對于涉嫌違規造假、信披違法等行為的退市股,投資者千萬不要抱有僥幸的心態。尤其是創業板退市企業,面臨一退到底的問題,比如因欺詐發行而從創業板退市的欣泰電氣就無法重新上市。

  需要注意的是,長油5在退市后,主要通過改革與調整實現了資產質量提高以及盈利能力增強。其主營業務沒有發生變化,經營管理層也沒有發生重大變化。而目前實現連續盈利的老三板公司,主要是通過破產重整等方式實現“涅槃重生”。

  此外,根據交易規則,對規范履行信息披露義務、股東權益為正值或凈利潤為正值、最近年度財務報告未被注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的公司,其股票每周轉讓五次。因此,符合重新上市條件的公司,只有可能出現在老三板每周可交易五次的公司中。

  “復活”模式難復制哪些退市股還在苦苦守候?

  據統計,目前已有11家老三板公司符合重新上市的財務要求。分別是長油5、創智5、匯綠5、天創5、大通5、中浩A5、國瓷5、高能5、粵金曼5、華圣5、南洋5。除了長油5重新上市已獲上交所同意外,創智5已向深交所提交了重新上市申請,天創5、南洋5也曾表示有申請重新上市的意向。

  長油5的重新上市也是重新上市制度實施以來的首單實踐,具有風向標意義,意味著退市的公司只要恢復持續經營能力,有健全的治理結構,達到上市公司規范運行的要求,就可以重新來過,A股的大門始終敞開著。這也踐行了資本市場的“公開、公正、公平”的原則。

  但也有機構不看好這類機會。某基金公司基金經理表示:“機構一般不考慮這種,游資會炒作。機構一般還是會考慮基本面,除非有基本面有比較確定的好轉,保證退市前扭虧,否則肯定不會參與,公司內部的風控都過不了。散戶進去要謹慎,其實就是賭博,要注意風險。”

(文章來源:投資快報)

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