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大股東遇困 康得新臨停求解
2018-11-08

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  因經營業績保持快速增長,康得新(002450)在資本市場有著“白馬股”的稱號。不過,在近期復牌后,康得新卻連續跌停,這無疑觸動了高比例質押的控股股東的神經,11月8日,康得新再度停牌并籌劃控股股東引入戰投事宜。公告顯示,張家港市城市投資發展集團有限公司(以下簡稱 “張家港城投”)擬不超過27億元通過自籌資金及市場化方式引導社會資本來紓解康得新控股股東股權高質押率困境。

  連“吃”跌停緊急停牌

  連吃兩個跌停的康得新,按下了緊急停牌鍵。

  11月8日,一則關于康得新臨時停牌的公告再度引起市場關注。因籌劃重大事項,康得新曾在今年6月開始停牌。在停牌5個多月后,投資者終于等來了康得新復牌的消息。不過自11月6日復牌后,康得新連續走出兩個跌停板。截至11月7日收盤,康得新收于13.78元/股,盤中股價創出2016年以來新低。在業內人士看來,康得新復牌后股價連續跌停,主要是在停牌期間大盤出現大幅波動,復牌后補跌效應明顯。

  股價的連續跌停,讓康得新高比例質押的控股股東繃緊了神經。據康得新披露的公告顯示,截至11月6日,公司控股股東康得投資集團有限公司(以下簡稱“康得集團”)持有康得新約8.51億股股份,占總股本的24.05%,其中質押股份約為7.89億股,占康得集團持有康得新股份的92.63%,占公司總股本的22.27%。

  上海明倫律師事務所律師王智斌在接受北京商報記者采訪時表示,上市公司大股東一旦遇到平倉風險,可能會在股份上發生變化,這會影響到上市公司實控人對公司的實際控制力,可能會發生實控人變更的風險,上市公司主營業務是否穩健運營或其他方面也會有一些潛在的風險。

  北京商報記者通過梳理康得新公告了解到,康得集團質押公司股份僅透露是資產配置的需要。對此,一位康得新的相關人士告訴北京商報記者“大股東質押經費全部投入到碳纖維的材料上”。該人士具體談到“康得集團在山東等地開展了很多關于碳纖維的項目,碳纖維屬于一個投資高、難度大、見效慢的領域。目前中國只能進口一些低端的碳纖維,因此在高端裝備制造領域存在著很多限制,開展碳纖維的項目是為了彌補短板”。該人士還透露“目前下屬公司中安信是生產碳纖維的企業,并且已經實現盈利,并表示預計2020年會把碳纖維資產裝入到上市公司中”。

  康得新的相關人士稱“大股東正采取其他措施保護投資者權益,因此選擇臨時停牌。按照現在公告來說,臨時停牌不超過5個交易日。如果沒有其他事項的話,公司股票會按照公告的相關安排復牌”。

  控股股東欲引戰投解困

  實際上,此次緊急停牌的康得新,是由于控股股東正在籌劃引入戰略投資者事宜,來紓解股權高質押率困境。

  康得新在11月8日午間發布公告稱,公司接到控股股東的通知,康得集團與張家港城投、東吳證券股份有限公司(以下簡稱“東吳證券”)簽訂了《戰略合作框架協議》,后兩者計劃以戰略投資者的身份,出資27億幫助康得集團化解困境。

  具體來看,根據協議,張家港城投擬以自籌資金及市場化方式引導社會資本合計總金額不超過27億元,通過與相關債權人及康得集團的協商,以債權承接等方式或法律法規允許的其他方式為康得集團提供流動性困境紓解。東吳證券方面表示,在蘇州市和張家港地方政府統籌下,市場化方式組建、商業化模式運作,擬通過以自有資金及/或募集社會資本,設立資管計劃等投資主體,協助張家港城投后續制定市場化、個性化的針對康得集團流動性困境的紓解風險方案。張家港城投還表示,此次資金馳援是受張家港政府委托,并表示看好康得新的行業龍頭地位及長期發展前景。

  康得新的相關人士在接受采訪時表示“近期公司召開投資人大會上,張家港政府、蘇州政府會提供50億元的資金給大股東,來疏解大股東的質押,保證大股東沒有爆倉、平倉的風險。從本質上來講,政府不是要參與公司經營,而是各地政府馳援民營企業大背景下的一個行為。尤其是在今年經濟環境去杠桿的壓力下,民營企業的發展確實存在一定的困難,在融資和現金流上出現一些問題。而康得新作為江蘇企業中的排頭兵,地方政府對公司提供的資金支持有利于公司的發展。在形式好轉之后,不排除有一些回購等的可能性,這也是對公司的一種肯定”。

  該人士補充道“投資主體為張家港城投,因為地方政府沒有辦法做債轉股,必須有券商或者資管公司來進行操作,所以引入東吳證券,也是為了落實債轉股的一種操作。現在還沒有收到具體的操作內容和計劃,不過會在近期公布相關的信息,此次停牌很大原因是涉及政府資金馳援和重大合作”。

  陷被立案調查風波

  作為一只“白馬股”,盈利能力和業績成長性良好的康得新,今年以來的風波卻接連不斷。

  10月30日,康得新發布公告稱,因未披露股東間的一致行動關系,公司及公司控股股東康得集團、實際控制人鐘玉涉嫌信息披露違法違規,公司的股東浙江中泰創贏資產管理有限公司(以下簡稱“中泰創贏”)也因此事被調查。王智斌認為,是不是構成一致行動人,還需要一系列的條件,主要還是看將來證監會認定雙方是否有協議、口頭或者書面的。只要是有證據證明存在相應的理論協議,或者雙方之間有相關的實際控制,都可以被認定為一致行動。王智斌進而表示,如果將來證監會作出行政處罰的話,從理論上來說,投資者可以索賠。但要看具體的被處罰的事項,如果和現在披露信息一致,未披露一致行動人,雖說是信披違規,但是否對股價構成負面信息或者利好信息,需要法院去作出判斷。

  有市場人士指出,目前,康得新正在籌劃收購計劃,在被立案調查的情況下,該計劃會否受到影響需要打個問號。康得新的相關人士稱“公司大股東、二股東雙方不認為有一致行動原則,因為客觀事實上并未形成雙方控制權的擴大。不過具體調查還是看證監會的結果,但這對上市公司日常經營不會帶來影響”。

  據了解,康得新于2010年在深交所上市,公司主要從事先進高分子材料的研發、生產和銷售,包括新材料(預涂材料,光電材料)、智能顯示(3D、SR、大屏觸控)、碳材料(碳纖維及碳纖維復合材料)。從公開披露的數據來看,康得新的經營業績頗為亮麗。財務數據顯示,2017年康得新實現營業收入約為117.89億元,同比增長27.69%;對應實現歸屬于母公司所有者的凈利潤約為24.74億元,同比增長26.06%。今年前三季度康得新實現的營業收入約為108.35億元,同比增長14.65%,實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤約22.01億元,同比增長17.14%。受益于光學膜二期產能逐步釋放,公司在光學材料領域產品種類增加,產品結構持續高端化,康得新預計2018年全年的凈利潤漲幅在10%至30%之間。


(文章來源:中國商報網)

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