標普:龍光2018年合同銷售將達700億 以審慎方式購地,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

標普:龍光2018年合同銷售將達700億 以審慎方式購地
2018-11-08

  標普于11月8日宣布,將龍光地產的評級展望從穩定調整至正面,并確認其長期主體信用評級為“BB-”,其優先無抵押債券長期債項評級為“B+”。

  標普認為,息稅及折舊攤銷前利潤(EBITDA)的增長與審慎的土地購買策略將改善龍光地產未來12個月內的財務杠桿水平,同時得益于銷售增速和較高的利潤率,以及大灣區可售貨量的增加,龍光地產的整體業務勢力將逐步改善。標普預計龍光地產未來12-18個月內的債務對EBITDA比率將改善至接近4倍。

  龍光地產設定了2018-2020年50%的復合年增長率目標,因此標普預計龍光地產的運營表現或將繼續增強。據預估,龍光地產2018年的合同銷售額將達到調整后的目標,即700億元人民幣,同比增長率約為60%。考慮到龍光地產可售貨量充足,同時該公司在粵港澳大灣區的市場地位,標普預計其2019年銷售額增速將在30%以上。

  截至2018年6月,龍光地產已經鎖定474億元待結轉銷售收入,標普預估其毛利率將介于33%-35%之間。同時,標普還表示相對于上半年每平方米19706元的平均售價,其每平方米3943元的土地成本具有競爭優勢,以及在必要時降價促銷的靈活性。

  標普認為龍光地產將采取審慎的方式繼續補充土地儲備。在該公司超過4000億元的可售貨量中,22%位于深圳,50%位于大灣區的其他城市。上半年龍光地產通過公開市場購入的土地金額為157億元,大約相當于同期44%的現金收入。標普預計龍光地產將把50%-60%的銷售所得現金用于繼續購買土地,即2018年為330-350億元,2019年為430-450億元。

  另外,據標普計算,2018年龍光地產的按權益并表連合營項目后的穿透性債務對EBITDA的比率,將達到4.5-4.7倍,2019年將下降至接近4倍,較2017年的5.1倍有較大改善。

  同時,標普也提示了一些風險因素,認為房地產行業下行程度將考驗龍光地產應對不利大環境的韌性。龍光地產若要進一步改善信用狀況,需要建立更為長久的杠桿改善記錄,并遠離激進擴張策略。


(文章來源:觀點地產網)

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