要錢沒有!“肉償”行不?這家公司5億債券違約后 股價竟漲停了,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

要錢沒有!“肉償”行不?這家公司5億債券違約后 股價竟漲停了
2018-11-08

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  有“養豬第一股”之稱的雛鷹農牧最近站上風口浪尖。

  債務違約后,市場流出公司計劃用火腿償付本期債券的消息。盡管傳聞并未得到確認,消息曝出后今日早盤雛鷹農牧直線漲停。

  雛鷹農牧股價直線漲停

  今天,雛鷹農牧開盤報1.59元,截止10:05分,該股漲10.13%報1.74元,封上漲停板。同時,豬肉相關板塊走強,華統股份大康農業、中捷資源等個股漲幅居前。

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  資金方面,雛鷹農牧近5日共流入4046.56萬元,今日到此時主力資金總體呈凈流入狀態,凈流入2820.11萬元。

  公開資料顯示,雛鷹農牧集團股份有限公司始創于1988年,2010年9月于深交所上市,被業界譽為“中國養豬第一股”。

  目前,其已發展成為擁有糧食貿易、飼料生產、良種繁育、生豬養殖、屠宰加工、冷鏈物流、終端銷售、線上業務等完整產業鏈體系的現代化大型企業集團。公司宣稱利用“互聯網+養殖”,打造生態養殖新模式。

  債務違約后被曝出肉償方案

  本周一,上海清算所公告,未收到雛鷹農牧集團股份有限公司的2018年度第一期超短期融資券(簡稱“18雛鷹農牧SCP001”)的付息兌付資金。

  當晚雛鷹農牧公告稱,因公司現金流緊張,未能按照約定籌措足額償債資金,應于11月5日兌付本息的“18雛鷹農牧SCP001”不能按期足額償付。

  5億超短融債券正式宣告違約。

  此前的10月30日,雛鷹農牧曾公告,因現金流緊張,“18雛鷹農牧SCP001”存在兌付風險。“18雛鷹農牧SCP001”發行總額5億元,利率7.50%,發行期限270天,應償本息總額5.28億元。

  宣告違約后的11月6日,雛鷹農牧再發公告,公司主體長期信用等級被下調至C,“14雛鷹債”債項信用等級調整為C,對公司今后的融資可能產生一定不利影響。

  實際上,雛鷹農牧的主體信用,在評級機構的一次次下調當中跌落。

  從2018年7月末開始,雛鷹農牧主體信用接連遭下調,僅歷時三個月,其由最初的AA便降至現今的B級。聯合信用評級有限公司(以下簡稱“聯合信用”)在10月23日的評級報告中,更是直接指出雛鷹農牧征信惡化(新增2筆不良)、公司預虧規模擴大(預計全年虧損15億~17億元)、資金鏈緊張(實控人股票凍結)等核心問題。

  與此同時,中債市場隱含評級將雛鷹農牧評級由A+下調到A;聯合資信評估有限公司把雛鷹農牧主體評級由AA下調到AA-,展望為負面。

  昨日,有市場消息稱雛鷹農牧計劃用子公司存貨包括禮盒系列、火腿系列、紅酒系列等,償付建個按照零售價85%計算;本金10年期按月償付,且該方案已被接受。

  如果該消息屬實,將為A股上市公司第一起違約肉償事件。對此,有記者求證了雛鷹農牧董秘吳易得,他表示,“這個事情,我也聽說了,我還在核實當中。因為對這個超短融,是我們金融事業部在操作。”今早,雛鷹農牧相關人士則表示,不予評論。 前三季度凈虧8.69億元

  10月25日,雛鷹農牧發布三季報。

  財報顯示,雛鷹農牧前三季度凈虧損8.69億元,上年同期盈利8342.94萬元;營業收入較上年同期減7.34%;基本每股虧損0.2771元,上年同期盈利0.0266元。

  生豬價格回暖之際,“生豬養殖第一股”雛鷹農牧預計2018年度凈利虧損15億元至17億元,股價也跌出新低,資金困局再次凸顯。

  雛鷹農牧方面表示,業績出現大幅下滑是由于2018年8月以來,受制于國內多地陸續出現“非洲豬瘟”疫情,以及疫區封鎖、禁運等因素影響,公司第三季度的銷售數量、銷售價格均低于預期,屠宰業務也未完成預期銷售任務;供應商取消對公司采購的優惠,增加了生產成本。

  雛鷹農牧財報稱,今年生豬市場價格持續下行,肉豬市場價格最低跌至5元/斤,與本輪豬周期最高點相比,下跌幅度超過50%。盡管此后第三季度生豬價格有所回升,雛鷹農牧遲滯的銷售進度未能給業績扭轉帶來希望。

  流動性同樣不容樂觀。截至三季度末,雛鷹農牧凈資產不過40.42億元,其中一年內到期的非流動負債超過38.5億元。

  日期為2018年10月10日的人民銀行企業信用報告,則提示了雛鷹農牧近期的信貸信用狀況。雛鷹農牧未結清信貸信息中不良類貸款2筆,余額1.267億元;欠息11筆,余額1477萬元。

  雛鷹農牧表示,綜合當下的經營及財務現狀,公司將會回歸生豬養殖主業,第四季度也會處置部分資產,解決資金流動性問題。

  12億對外投資引發監管關注

  值得一提的是,雛鷹農牧的對外投資引發監管關注。

  公司三季報顯示,“其他應收款期末余額20.52億元,較期初增加71.46%,主要是公司代合作社支付款項所致”。經查證,2017年至2018年9月3日,雛鷹農牧及子公司合計為合作社提供財務資助11.99億元,占2017年度凈資產的24.15%。

  但這筆2017年以來雛鷹農牧對外提供的近12億元的財務資助,卻未曾有過任何披露。這一涉嫌信披違規的情況,引發監管關注。

  10月30日,雛鷹農牧收到深交所關注函,要求對2017年至今的對外提供財務資助進行全面核查,并逐筆列示提供財務資助主體、被資助對象、提供財務資助日期與金額、償還日期與金額、是否收取利息及利息情況、公司與被資助對象之間是否存在關聯關系。

  值得一提的是,2018年6月13日,一篇萬字長文在網上炸開,這篇首發于財經自媒體公號的文章,重點提及“雛鷹農牧倒騰股權和倒騰豬圈兩大絕活”。雛鷹農牧曾對此拋出長達60頁問詢回復,否認財務造假質疑事宜。但危機并未解除,反而持續發酵。

  未來兩年有38億元的債券面臨兌付

  據統計,未來兩年雛鷹農牧共有5筆、累計余額高達37.78億元的債券面臨兌付,而其2018年前三季度的總營業收入僅為35.33億元。

  光大固收認為,對于雛鷹農牧而言,由于今年以來豬周期處于下行階段,經營層不佳在一定程度上通過股票價格反映出來。雛鷹農牧的股票價格一直處于下行態勢,從2018年初的4.43(前復權)元下跌為2018年11月5日的收盤價為1.61元(前復權),股價下跌幅度約為64%。

  雛鷹農牧表現比較突出的是,債權融資風險與股權融資風險之間的相互迭代。資金需求主體的外源性資金來源可以分為債權融資和股權融資兩個渠道,如果這兩個渠道同時受阻,則有可能形成“1+1>2”的政策疊加效應。

  光大固收分析師張旭稱,過高比例的股權質押所潛藏的風險點,雛鷹農牧同樣存在控股股股權高比例質押以及整體質押比例過高。

(文章來源:中國基金報)

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