精測電子:2018H1與京東方簽訂4.28億合同 同比+47%,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

精測電子:2018H1與京東方簽訂4.28億合同 同比+47%
2018-07-10

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  2018H1 與京東方簽訂 4.28 億合同,同比+47%:近日公司披露了與京東方的銷售合同情況,其中 2017 年全年合同金額 5.62 億元,2018Q1合同金額 0.79 億、Q2 合同金額 3.48 億,2018H1 合計 4.28 億訂單,同比+47%。京東方作為公司重要客戶,公司對其銷售收入占比 50%-60%,隨著京東方在綿陽、武漢等產線陸續開工,預計仍將為精測帶來豐厚訂單。根據公司 2018 年半年報業績預告,公司歸母凈利潤 1.1 億到 1.25億(+110%至+138%),我們認為,訂單高增速將推動業績持續高增長。

  面板產商在建或新建產線總投資近 5000 億,著力向前中段檢測市場拓展。根據我們對面板廠商產線投資的跟蹤,目前包括京東方、華星光電在內的多家面板廠商在建或 2018 年年底前開工的產線達 15 條,總投資近 5000 億,對應設備投資規模約 3500 億。各家面板廠商積極布局 OLED產線和高世代 LCD 線,設備投資景氣度持續攀升。精測作為國內領先的面板檢測設備商,在 Module 制程獲得客戶高度認可的前提下,逐漸向 Array 和 Cell 制程延伸,其拳頭產品 AOI 光學檢測系統 2017 年收入已經超過模組檢測設備,預計公司將持續提升在 Array、Cell 段市占率。

  攜手 IT&T 進軍半導體檢測市場,同時布局前道(工藝流程)、后道測試環節:公司年初公告擬與韓國后道檢測的領軍企業 IT&T 合作, 成立合資公司武漢精鴻,總投資 5000 萬,精測占比 65%,主要開展后道半導體測試設備的研發和銷售。同時公司于今年 7 月成立全資子公司上海精測半導體,注冊資本 1 億元,聚焦集成電路前道工藝控制檢測設備。據我們深度報告測算,2020 年中國半導體設備銷售額有望超 160 億美元,而其中檢測設備市場空間有望達 24 億美元。我們看好半導體設備國產化趨勢為公司業務發展提供的新引擎。

  盈利預測與投資評級:平板顯示行業持續高景氣,公司在模組檢測、AOI 檢測設備等領域快速發展,半導體檢測領域穩步布局。我們維持公司的盈利預測,預計 2018/2019/2020 年的凈利潤 2.80/3.75 /4.74 億元,EPS 為 1.71 /2.29 /2.89 元,PE 為 47 /35/28 倍,維持“買入”評級。

  風險提示:面板投資增速低預期;半導體檢測設備拓展低預期

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