上半年哪家券商最賺錢?中信國君海通華泰廣發暫列前五 25家券商凈利下降,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

上半年哪家券商最賺錢?中信國君海通華泰廣發暫列前五 25家券商凈利下降
2018-07-10

  經紀業務低迷,投行業務收縮,自營不景氣……都知道券商上半年日子難過,但究竟有多難過,28家上市券商6月份業績的披露,讓我們能大致看到行業全貌。

  截至9日晚,已有28家上市券商披露6月份月報數據。6月報數據的出爐,也讓我們可大致估算上市券商2018年上半年的業績表現,上半年上市券商的江湖座次基本落定。

  就上半年上市券商座次排名來看,中信證券國泰君安證券、海通證券穩居前三寶座,和去年排名一致;第四和第五的華泰證券廣發證券,和去年相比互換位置。這意味著,今年和去年排名前五的上市券商的名單沒有變化,頭部券商的位置保持穩定。

  券商中國記者統計了剔除可比數據的兩家新上市券商后發現,26家券商6月份共實現營收131.88億元,環比增加4.97%;凈利潤39.69億元,環比下降15.25%。

  按照一季報和二季度各月報(月報未經審計,和半年報數據可能會有較大出入)統計:上半年共實現營收890.98億元,同比下降20.01%;凈利潤297.04億元,同比下降23.3%。單個公司來看,除申萬宏源凈利潤同比實現增長外,其余25家券商上半年凈利潤同比都出現了下降。

  6月單月虧損家數增至7家

  截至9日晚,共有28家上市券商披露了6月份月報數據。26家有可比數據的上市券商(南京證券中信建投證券6月份上市),6月份共實現營收131.88億元,環比增加4.97%;凈利潤39.69億元,環比下降15.25%。

  和5月份環比喜憂參半,12家凈利環比增長,7家環比下跌,另有7家虧損。

  其中,山西證券第一創業財通證券三家券商凈利環比增幅超過100%,基數相對較小是重要原因。山西證券凈利4086萬元,環比增長183.42%;第一創業凈利322.45萬元,環比增長110.14%;財通證券凈利1.12億元,環比增長104.05%。

  有7家券商6月份虧損,其中方正證券虧損最多,虧損1.46億元;西南證券(6397.82萬元)、長江證券(6898.79萬元)、東吳證券(4758.58萬元)、中原證券(4155.07萬元)、國海證券(2723.86萬元)、西部證券(437.22萬元)。而在5月份僅有3家虧損,虧損家數增加4家。

  單家收入來看,11家上市券商6月份單月凈利潤超過了1億元。其中,中信證券穩居榜首,凈賺7.99億元;國泰君安實現凈利潤6.81億元;申萬宏源凈利潤為5.58億元。

  值得注意的是,新上市的中信建投6月份單月凈利潤為3.46億元,排名第8位。

圖片來源:華泰證券金融沈娟團隊

  華泰證券金融沈娟團隊認為,單月指數大幅下跌,股基交易量下滑影響券商自營、經紀業務收入,但投行規模大幅提升帶動行業業績回升。由于投行業務分化較為明顯,具備業務實力及品牌優勢的券商更易搶占市場份額,因此部分券商業績表現優于行業平均,分化加劇。

  上半年整體凈利下降超20%

  一直以來,證券行業頗受詬病的有,“看天吃飯”業績波動性大,上半年上市券商并未擺脫這一困境,由于股市的持續低迷,整體業績出現了超過20%的下滑。

  一季報以及加總二季度每個月個月數據后發現,有可比數據的26家上市券商共實現營收890.98億元,同比下降20%;實現凈利297.04億元,同比下降23.3%。

  具體到公司,與去年同期相比,更是幾近“全軍覆沒”。

  除了申萬宏源凈利同比增長13.61%外,其余25家上市券商凈利同比均下滑。

  其中,東吳證券國海證券同比下降幅度最大,降幅超過80%,分別下降84.63%、80.54%;一些傳統大型券商也未能抵御市場疲弱影響,中信證券同比下降5.48%,國泰君安同比下降23.61%,海通證券同比下降22.09%。

  招商證券在最新的證券行業2018年下半年策略報告中認為,證券行業上半年業績受累于股、債市場持續承壓,整體表現欠佳。

  凈利排名來看,中信證券依舊位居榜首,凈賺48.99億元;國泰君安第二,凈利潤38.90億元;海通證券以35.19億元的凈利潤排名第三。

  國海證券第一創業證券、東吳證券上半年的凈利潤不足1億,國海證券凈利潤7335萬,第一創業證券7302萬,東吳證券6777萬。

  華安證券認為,券商業績進一步向大型券商傾斜,中型券商分化明顯,中小券商業績普遍出現下滑。強者恒強的格局進一步強化。而券商業務結構差異是證券公司業績持續分化的根本原因。

  上半年前三寶座未變

  證券行業業務模式升級,盈利能力提升的背景下,行業越是艱難的時候愈發考驗公司的實力,上半年,上市券商的業績來看,龍頭券商盈利能力、業績穩定性、集中度都在增強。

  就今年上半年上市券商座次排名來看,中信證券國泰君安海通證券穩居前三寶座,和去年排名一致;第四和第五的華泰證券廣發證券相互略有調整。

  與去年同期相比相比,變化比較大的有,方正證券排名下降了10位,今年排第21名;東吳證券排名下降了8位,今年排第26名;西南證券排名上升了6位,排名第16名;其他整體變化不大。

  和去年全年的排名相比,前五的名單依舊沒有變化,其中,中信證券國泰君安分別是老大、老二;去年全年華泰證券廣發證券海通證券分別是三到五位。方正證券東吳證券國元證券座次變化比較大。

  招商證券表示,隨著牌照紅利的消失,行業競爭加劇,外部倒逼開放加速以及監管引導下,行業本身正在發生深刻轉型。中長期看,商業模式的升級將提升行業整體盈利能力以及業績的穩定性,龍頭券商將依托領先同業的銷售和定價能力占據制高點,走出差異化競爭路線,搶占細分業務龍頭,提升市場份額。

  券商股1倍PB是鐵底

  上半年券商的日子并不好過,但是機構對券商股下半年二級市場的表現并不是很悲觀。

  招商證券表示,基于行業運營環境趨于改善的背景,維持對行業的投資評級至“推薦”。

  招商證券認為,行業維度來講,證券業依然是具有吸引力的生意。第一,“看天吃飯”的牌照生意逐步成為過去;第二,未來機構業務與財富管理并行,銷售能力與定價能力是比拼關鍵;第三,監管引領與行業自身趨勢雙重驅動,行業競爭格局向龍頭集中。行業依托牌照紅利的低級發展階段已經過去,行業龍頭的盈利能力以及市場份額正在提升。

  此外,招商證券認為,看估值,1倍PB是鐵底。首先,券商資產負債表扎實可靠,資產質量優良,股票質押壓力有限;其次,在行業轉型發展的大背景下,龍頭券商ROE底部抬升趨勢明確;最后,長期以來龍頭券商估值處于折價狀態,當前階段估值修復預期明確。

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