艾比森:小間距行業高度景氣 艾比森駛入發展快車道,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

艾比森:小間距行業高度景氣 艾比森駛入發展快車道
2018-07-10

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   小間距爆發拉動 LED 顯示行業快速增長,行業景氣度上行。2015 年以來小間距市場爆發增長,在亮度、色彩、可靠性等方面優勢顯著,在專業顯示市場對液晶和 DLP 拼接屏的快速替代,當前滲透率接近 20%,技術進步和成本下降推動小間距性價比持續提升,替代空間巨大。中國大陸是全球最大的 LED 生產基地,在全球 LED 顯示領域處于優勢地位,未來小間距成本的持續下降,有望推動小間距向商用和民用市場快速滲透。商用市場比專業顯示市場規模更大,小間距性價比的改善將推動其在商用市場快速滲透。夜游經濟的快速發展給小間距帶來應用新機會。電影、廣告、體育、文娛在內多領域運營模式的革新將持續推動小間距景氣度上行。2017 年小間距全球市場規模約 60 億元,經測算,商用市場的細分領域,電影屏未來每年市場空間就有 30 億元。小間距市場未來 3 年有望保持 50%以上的高增速。國內小間距領軍企業將深度受益行業增長。

  小間距行業領先企業,深度受益行業發展。公司深耕 LED 顯示 17 年,堅持自主研發,技術積累雄厚,得到客戶的廣泛認可。艾比森點間距在 3mm 及以下的小間距 LED 顯示屏因其在技術、質量、效果等方面的出色表現而贏得了中高端市場的歡迎,被廣泛運用于指揮控制中心、大型展覽、會議室等領域。同時,公司從 2015 年開始深入布局各地渠道,為將來商用市場爆發后的銷售奠定了基礎。未來隨著小間距 LED 行業的高速增長和向商業滲透,艾比森盈利能力也有望不斷釋放。

  業績拐點已至,公司進入高速發展快車道。公司擁有完整的產品線、完善的全球營銷和服務網絡、領先的技術儲備、高端的品牌形象及良好的行業口碑,公司致力于成為“全球顯示應用場景綜合服務第一品牌”。2017 年公司加大研發和銷售投入,招聘大量銷售和研發人員,員工人數從 2016 年的 1261 人增長到 2017 年的 1509 人,2017 年下半年效果顯著,在上半年基本沒有增長的情況下,全年完成 33%的收入增長,下半年收入同比增長約 60%。2018 年公司繼續高速增長,公司營收增長同比約 65%,歸母凈利潤增長約 200%。公司已駛入高速發展快車道。

  完成增持、員工持股及股權激勵,彰顯公司發展信心。 2017 年艾比森控股股東丁彥輝先生與鄧江波先生于完成股權增持,并對中高層及核心員工推出了2017 年股權激勵計劃與第一期員工持股計劃,彰顯了公司上下對未來發展的信心。

  投資建議:LED 行業景氣,市場需求旺盛,公司改革完成,盈利能力向好,看好公司發展前景,我們預計公司 2018-2020 年凈利潤 2.51/3.52/4.37 億元,對應市盈率分別為 22/16/13 倍,維持“推薦”評級。

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