兩根陽線改變觀念?機構慎言全面反彈開啟,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

兩根陽線改變觀念?機構慎言全面反彈開啟
2018-07-10

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  A股市場素有“一根陽線改變情緒,兩根陽線改變觀念,三根陽線改變信仰”的說法。

  滬綜指繼上周五“V”型收復2700點關口后,9日躍上2800點臺階。伴隨大盤前期跌出兩年半新低,以及A股“估值底”逐漸水落石出,兩根陽線之后部分投資者認為短期市場有望延續反彈。不過,不少機構表示,在貨幣政策邊際改善、金融去杠桿有序推進、部分上市公司業績雷引爆等因素并存環境下,系統性全面反彈較難持續。“迷霧看似散去,實則不確定性猶存,還需等待風險事件邊際收斂。”

  反彈還是反抽

  滬深市場近兩個交易日全面普漲,令投資者情緒迅速分化。

  整體而言,場內不乏觀望謹慎之聲。但前期大盤下破2700點明顯超出市場預期,人心思漲。加之上市公司回購、中報窗口打開等積極因素涌現,上周五和本周一A股行情釋放一定企穩向好信號。

  在某財經門戶網站股吧里,有樂觀投資者按捺不住喜悅之情,急不可待地提出“凜冬已至,春天還遠嗎?”的市場假設。在其看來,當前市場破凈、破發個股不斷增加;部分上市公司為增強投資者信心,回購自家股票;A股整體估值已然很低。諸多征兆表明,當下就是底部區域,所有人恐懼時往往預示著機會悄悄降臨。

  A股市場素有“一根陽線改變情緒,兩根陽線改變觀念,三根陽線改變信仰”的說法。此輪調整歷時1個半月后,近日大盤終于出現久違大漲,難怪不少投資者紛紛舉起看多大旗。

  值得注意的是,截至9日收盤,滬綜指報2815.11點,距離3000點附近缺口尚有200點之遙。雖然近期各大指數普漲,但成交量明顯不足,存量格局依舊,不少投資者對未來大盤反攻的持續性持有質疑,他們認為目前行情僅是反抽,接下來2828點、2880點乃至3000點均是重要阻力位。眼下,最重要的是控制好操作節奏,以免抄底抄在半山腰。

  觀察此前市場走勢,大盤跌破3000點和2800點時,市場曾發出過“觸底反彈”聲音,有觀點認為隨著市場整體估值逐漸回歸歷史低位,安全邊際帶來的確定性足以為反彈按下啟動鍵。遺憾的是,這兩輪下跌后指數的確曾出現短期回升,但曇花一現后均重回探底通道。由此,一方面折射出壓制市場運行的負面因素尚未徹底散去;另一方面,顯示大盤回升之路道阻且長。

  入場抄底還是持幣觀望

  前期大盤連續破位下行,對應的是兩融余額急速下降,以及“北上”資金凈流出。資金參與熱情減退不僅降低場內風險偏好,壓制題材熱點活躍度,同時拖累場外增量資金入場積極性,而抄底—下跌—避險—下跌的負面循環強化了市場的謹慎預期。當前,大盤連續收出兩根陽線,而市場量能原地踏步,量價關系背離,“抄底”2800點究竟安全系數幾何?

  國海證券分析師陳曉朋告訴中國證券報記者,市場需權重先企穩,而后再圖反攻。上證50成份股不出現企穩跡象,市場很難出現像樣反彈。歷史上除2015年杠桿牛、2005年股權分置改革,其余年份GDP同比增速回落都對應著滬指走勢同步下跌。從2017年底開始,防風險逐漸由金融去杠桿擴展至實體經濟去杠桿。今年以來融資環境整體收緊,從社融規模存量同比與GDP同比走勢相關性來看,去杠桿償債期對應著GDP增速下行。

  中原證券分析師王哲認為,盡管A股主要股指跌至歷史低位,但預計中短期難以看到大級別反彈。今年前5月工業企業盈利增速達16.5%,環比增高1.5%個百分點,但市場無動于衷,因此近期中報季可能掀起的只是一波超跌反彈小波浪。

  對于當前有投資者認為央行最新一輪定向降準將打開市場反彈大門的說法,券商機構大多持不同看法。國都證券分析師肖世俊強調,定向降準并非放水刺激經濟,而是著眼于解決當下結構性問題。一是針對降杠桿主力的國企,加快落實“債轉股”項目;二是針對小微企業,緩解融資難融資貴問題。

  國泰君安證券分析師李少軍表示,“便宜的估值可能是支撐的理由,但不是上漲的原因。”當前市場核心矛盾集中在風險事件的暴露和演繹,而風險事件主要集中在去杠桿下的信用風險、金融周期錯配下的匯率風險等。當前市場風險偏好仍受抑制,短期若有反彈僅屬超跌后的階段性博弈。

  弱市重質地

  牛市重勢,弱市重質。市場人士認為,在保持中期向好的信心前提下,防御需求依舊是布局時的重要考量。其中,如何甄別標的“含金量”乃重中之重。

  國金證券分析師李立峰介紹,已披露中報業績預告的上市公司數量為1313家,預披露率為37.18%,數值偏低。在國內經濟景氣度平淡(PPI下行),去杠桿、去產能以及大多數企業融資難、融資貴的背景下,從A股中報業績中較難找出大幅超出市場預期的子行業,投資者需手握“放大鏡”一一排雷中報風險。

  李立峰強調,“搶A股反彈”的收益風險比尚不具備對稱性,建議投資者在控制倉位的前提下耐心靜待轉機。當前企業盈利確定性的重要性遠高于其成長性,不妨去尋找“α”的板塊或個股,而相應縮小“β”板塊配置。

  東興證券分析師鄭閔鋼也向記者反復重申“輕股指、淡行業、重個股”的投資原則,中期市場修復的邏輯將來自企業盈利,半年報數據或為關鍵。盯指數的意義遠不如發掘業績較優的價值個股來得要強,可自下而上發掘具有現金價值的個股。

  具體方向上,肖世俊認為,中期來看,重點圍繞受益于補短板供給側改革的新經濟新動能、高質量發展主線的先進制造業(人工智能、半導體芯片、工業互聯網、5G、新能源汽車、智能裝備、軍民融合)、現代服務業(新零售、公寓租賃、文化傳媒、體育健康、數字經濟等)、消費升級(智能家居家電、中高端汽車、時尚輕奢品、中高階品牌大眾必需品等)中的創新真成長股。

  官方聲音>>>

  新華社:專家認為當前A股估值處于較低水平

  上交所:滬市公司上半年投資價值凸顯 增持回購彰顯信心

  機構研判大勢>>>

  12家機構眼中的A股:進入很好的投資價值區間

  六大知名私募論市:A股已在底部區域 在市場下跌中慢慢加倉

  專家點評>>>

  李大霄:2691點成為兒童底極限的十大理由

  李志林:政策底、估值底與市場底正日漸重合

  前海開源基金楊德龍:許多優質股票已具備配置價值

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