中航沈飛:中國殲擊機搖籃 業績彈性較大,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

中航沈飛:中國殲擊機搖籃 業績彈性較大
2018-07-09

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   中國殲擊機搖籃,迎來新一輪發展機遇期

  中航沈飛全資子公司沈飛集團承擔我國殲擊機及防務裝備的研發、生產任務,先后研制生產了 20 多種型號戰機,被譽為“中國殲擊機的搖籃”。目前沈飛主要生產軍機型號包括殲-11 系列、殲-15、殲-16 和殲-31,其中殲-11 為現役主要殲擊機機型之一,屬于第三代戰機;殲-15為我國自主研發的第一代艦載機,已批量上艦;殲-16 開始批量列裝,屬于三代半戰機,未來需求空間較大;殲-31 為沈飛自主研發的四代隱身戰機,未來有望在艦載和出口兩個領域獲得訂單。目前我國軍機同美軍相比存在較大的數量差和代差,強軍戰略和技術突破使我國軍機產業迎來向上拐點,隨著補償性列裝和更新換代加速推進,中航沈飛將迎來新一輪發展機遇期。

  整機企業中率先實施股權激勵,促進公司釋放業績

  5 月 15 日,公司發布《A 股限制性股票激勵計劃(第一期)》,擬向董事長等 92 人授予股票 407.27 萬股,占公司總股本的 0.29%,授予價格 22.53 元/股。公司是軍工整機企業中實施股權激勵的首家單位,本次股權激勵聚焦公司高層人員及核心管理、技術骨干,激發企業自身動力,切實保障企業主要人員結構穩定性,促進公司降本增效。另外,公司目前軍品在手訂單充足,隨著軍品批量交付和降本增效帶來的毛利率提升,公司業績將呈現較大彈性。

  盈利預測與投資建議

  預計公司 2018/19/20 歸母凈利潤分別為 8.37/10.86/13.45 億元,EPS分別為 0.60/0.78/0.96 元,對應 PE 分別為 60/46/37 倍。鑒于公司在手軍品訂單充足,股權激勵計劃穩步推進,隨著軍品批量交付和降本增效取得成效,公司業績有望明顯釋放,首次覆蓋,給予“買入”評級。

  風險提示

  軍品重點型號交付延遲;股權激勵計劃推進不及預期。

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