機械行業2018年下半年投資策略,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

機械行業2018年下半年投資策略
2018-07-08

  三新策略尋找邊際增量,先進制造是必然趨勢。2018年下半年,我們繼續推薦春季策略會提出的機械行業“三新”研究框架,即由消費升級、大自動化+自主可控、周期更新三個根本驅動力推動下機械行業“新消費、新制造、新周期”的投資框架,機械行業本質是需求驅動,三新框架,是我們能夠緊緊地抓住新時代制造業的特征,來尋找機械行業未來發展的增量方向有利武器。“新消費”涵蓋服裝產業鏈設備、冷鏈物流裝備、定制家具設備、高鐵產業鏈與汽車輕量化;“新制造”包括專用自動化對應的各細分領域和通用自動化對應的工業機器人和先進機床、面板產業鏈、半導體產業鏈;“新周期”有工程機械及核心零部件、油氣產業鏈和集裝箱產業鏈。

  新消費的根本驅動力來自于新中產,衣食住行升級傳導帶動設備全面放量。2015年我國中產群體達2.76億人,且對標美日仍有一倍以上的增量空間。中產群體對于對衣食住行均提出較高要求,催生新產品新需求,同時帶動相關設備放量。衣:個性化/快銷化著裝;食:生鮮化/品質化;住:定制化/個性化家居;行:高速化/綠色化出行。

  推進機器換人與實現自主可控是新制造的兩大核心驅動力,明確中游的重要發展趨勢。1)推進機器換人:解決劉易斯拐點后勞動力短缺與成本上升的問題,可細分為通用自動化和專用自動化領域,通用自動化包括工業機器人和先進機床等;專用自動化根據下游的應用領域不同,分紡織服裝設備、建筑設備、木工設備以及其他各領域的專用設備。2)實現自主可控:解決缺芯少屏的痛點,細分為半導體設備和面板設備兩大核心領域。

  新周期主要由設備行業內在的朱格拉周期驅動,同時受益于“一帶一路”催化的我國制造業企業國際競爭力加強。1)工程機械:挖機、起重機與混凝土機械周期高點錯配,出口需求持續高增速,有效拉長本輪工程機械景氣周期,3倍于上一輪的基建、地產施工投資有效保證總量需求,本輪景氣周期有望延續到2019年以后。2)油氣設備:高油價向油服設備商的傳遞周期一般為1-2年,2018年下半年進入確定性受益周期;天然氣一次能源占比提升與“氣荒”帶來的基建加快全面帶動探、采、運、儲、接設備需求。3)集裝箱:全球經濟回暖,CCFI指數逆轉向上站穩800點,我們認為集裝箱將進入正常的更新節奏。

  投資邏輯:1)新消費重點看好縫制機械與板式家具機械行業,重點推薦杰克股份(制造業中的消費品,國產縫制設備龍頭,全領域擴張α屬性強,全球對標至少3倍空間)、弘亞數控(受益于板式家具普及趨勢、二三線城市房地產復蘇、進口替代迅速推進,公司積極建廠突破產能瓶頸,公司業務有望維持高速增長)。2)新制造重點看好工業自動化產業鏈,重點推薦通用自動化領域的拓斯達(深耕工藝自動化解決方案,緊抓客戶需求反復技術迭代,集成帶動本體與核心零部件發展),建議關注機器人(國產機器人絕對龍頭,布局全面技術領先,預計將進入收獲期,業績彈性大)。看好高空作業平臺行業,重點推薦國內龍頭浙江鼎力(產品壁壘高,海外市場穩定增長,享受國內市場爆發紅利)。3)新周期重點看好工程機械核心零部件領域,重點推薦艾迪精密(大市場小公司,技術領先已成龍頭,產能擴張帶動收入利潤增長,有望實現穿越周期成長)。

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