比亞迪:牽手長安 動力電池外供取得重大突破,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

比亞迪:牽手長安 動力電池外供取得重大突破
2018-07-06

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  事件:

  公司與長安汽車簽署戰略合作協議,雙方將在重慶成立以新能源動力電池生產、銷售為主營業務的合資公司,產能規劃10GWh。同時,長安汽車亦將入股比亞迪電池業務板塊。此外,雙方還將在傳統汽車、新能源汽車、智能互聯網、共享出行、海外市場等領域展開全方位深度合作。

  動力電池外供取得重大突破,對標CATL有望提升公司估值

  牽手長安成立合資動力電池公司標志著長安成為了公司動力電池的第一個乘用車客戶,是動力電池外供的重大突破,有助于大幅提升動力電池裝機量。目前動力電池領域形成了CATL和比亞迪的雙龍頭格局,受內供的影響,前5個月公司動力電池裝機量為2.6Gwh落后于寧德時代位居第二,隨著動力電池外供不斷取得進展,后續裝機量有望加速追趕CATL。參考CATL當前約1500億的市值,公司動力電池業務的合理市值有望達到千億級別,動力電池業務的重估有望帶動公司整體估值提升。

  比亞迪長安強強聯手,打造雙贏結局

  公司與長安合作對雙方都是利好。對公司而言有助于擴大動力電池業務規模,充分利用產能,大幅提升動力電池裝機量。對長安而言,與比亞迪成立合資公司一方面可以保障“香格里拉”計劃得到充足的動力電池供應,另一方面可以提升對CATL的話語權。

  新車上市+動力電池外供+補貼進入正式期,看好下半年業績回暖

  全新一代唐顏值性能均大幅提升,上市一周訂單銷量已超1.5萬臺,具備爆款潛質,全年60萬輛銷量目標有望達成。動力電池外供取得重大進展,動力電池業務重估有望帶動公司整體估值提升。補貼進入正式期,公司的高性能產品將獲得更多補貼,有望增厚業績。預計公司2018-2020年的EPS分別為2.00元、2.81元、3.47元,對應PE分別為22.8倍、16.2倍、13.1倍,維持“買入”評級。

  風險提示:新產品銷量不及預期,動力電池外供進展不及預期。

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