徽酒深度報告:消費換檔正當時 齊心協力共繁榮,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

徽酒深度報告:消費換檔正當時 齊心協力共繁榮
2018-07-06

  古井貢酒:業績持續加速,徽酒王者彈性十足。繼一季度業績大超預期后,公司中報業績預告再超預期,消費換檔升級驅動區域品牌次高端產品爆發增長的大邏輯持續得到驗證。對于古井,我們認為2018年公司有兩點變化值得高度重視,一是過去多年的高費用投入進入收獲階段,費用率下行將是中長期趨勢,二是市場期待已久的機制改善,終于開始逐步兌現,這將顯著優化考核體系,激發內部經營活力。公司收入開始加速增長,結構升級疊加費用率下行,未來業績增長潛力充足,持續重點推薦。

  口子窖:享譽兼香典范,受益穩健風格。公司年報和一季報業績大超預期,我們強調的市場兩大預期差正在逐步兌現,即產品結構加速升級+省外加速增長,區域市場強勢次高端產品已進入爆發增長階段,建議重視這一行業趨勢。口子窖作為民營優秀酒企,經營風格穩健務實,發展步伐拿捏到位,關鍵時刻主動出擊(省內市占率加快提升),我們看好公司中長期發展前景,高盛減持的壓制因素充分消除,隨著業績進入加速期,公司估值有望加快修復,持續重點推薦。

  風險提示 :打壓三公消費力度繼續加大、消費升級進程不及預期、調研數據存在偏差的可能、食品安全事件風險。

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