電新行業:5月海外電動車銷量5.23萬輛 穩步增長,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

電新行業:5月海外電動車銷量5.23萬輛 穩步增長
2018-07-05

  根據 Marklines 統計,5 月全球電動乘用車車銷量 13.57 萬輛,同比增長 63%,環比增長 18%。其中,國內市場仍然保持高增長,銷量為 8.33萬輛,同比增長 115%,環比增長 18%。海外新能源車 5 月總銷量為 5.23萬輛,同比增長 18%,環比增長 19%,其中,EV 銷量 3.0 萬輛,同比增長 53%,環比增長 21%;PHEV2.3 萬輛,環比增長 16%,但同比下降 9%。

  1-5 月全球電動乘用車車銷量 52.7 萬輛,同比增長 67%。其中,國內市場表現亮眼,銷量為 27.8 萬輛,同比增長 131%;PHEV 銷量 7.42 萬輛,同比增長高達 238%,EV 銷量 20.4 萬輛,同比增長 108%。海外新能源車 1-5 月總銷量為 24.9 萬輛,同比增長 27%,其中,EV 銷量 14.34 萬輛,同比增長 45%;PHEV 銷量 10.54 萬輛,同比增長 9%。

  分國家看,中美德前三,日本由于日產 Note、Puris 等車型銷量下滑,表現較差。2018 年 5 月全球市場銷量中國、美國和德國分列前三,完成銷量 8.33 萬、2.14 萬和 0.47 萬輛,同比+115%、+29%、+31%。其余國家中,英國(4109 輛,同比+49%),法國(3842 輛,同比+20%),日本(3115 輛,同比下滑 52%),韓國(2536 輛,同比+189%),加拿大(2339 輛,同比+187%),瑞典(2009 輛,同比增長 29%),挪威(1928輛,同比下滑 53%)。

  1-5 月全球市場累計銷量,中國、美國、德國分列前三,完成銷量 27.82 萬、9.2萬、2.7 萬輛,同比+131%、31%、60%。其他國家中,日本(2.17 萬輛、同比+6%)、英國(2.04 萬輛、同比+18%)、法國(銷量 1.99 萬輛,同比+25%);挪威銷量下滑較大(1.18 萬輛,同比-42%)。

  從車企來看,2018 年海外各家新車型數量較少,大眾、通用、戴姆勒、寶馬等整體增速較穩定;Tesla 依靠 Model3 增長較猛。全球今年 5 月份新能源汽車銷量比亞迪、吉利、Tesla、北汽、雷諾-日產聯盟位居前五。國內車企表現亮眼,比亞迪(1.34萬輛,同比增長 54%),北汽(1.1 萬輛,同比大增 68%),吉利(1.2 萬輛,同比+45%),雷諾-日產(1.03 萬輛,同比+64%),上汽(1.03 萬輛,同比大增 389%)。海外車企中, Tesla(1.13 萬輛,同比+115%)和寶馬(7862 輛,同比+26%),在銷量基數較大的情況下仍舊穩扎穩打,銷量穩中有升;大型傳統車企通用(6692 輛,同比+48%),大眾(4645 輛,同比-6%),現代(3219 輛,同比+125%),戴姆勒(2818 輛,同比+22%);而福特(同比-59%)銷量繼續下滑。

  1-5 月新能源汽車累計銷量仍由比亞迪(5.5 萬輛,同比+134.59%)和雷諾-日產聯盟(5.3 萬輛,同比+43.21%)拔得頭籌,北汽(4.93 萬輛,同比+97.26%),Tesla(4.4 萬輛,同比+66.44%)、寶馬(3.9 萬輛,同比+41.18%)分列第三到第五。大型傳統車企中,大眾(2.33 萬輛,同比+13.10%)、通用(2.4 萬輛,同比+26.99%)、現代(1.48 萬輛,同比+103.88%)、戴勒姆(1.46 萬輛,同比+34.23%)取得不同程度的增長;福特(同比-46.34%)延續下跌態勢。

  從車型來看,Model3 銷量迅速爬坡,日產 leaf 表現依然亮眼,而其他成熟車型Puris、寶馬 I3、雷諾 ZOE、大眾 Golf、雪佛蘭 Bolt 等增長進入放緩階段。2018 年5 月,比亞迪秦(5541 輛,同比+365.24%)、北汽 EC180(4973 輛,同比+27.68%)、比亞迪宋(3268 輛,同比+58.03%)、上汽榮威 i6(2962 輛,環比-6.74%)和奇瑞 eQ1(3055 輛,同比+84.04%,環比-19.58%)。海外品牌中,雷諾日產 Leaf(6907 輛,同比+90.96%);Tesla Model S(2495 輛,同比-6.10%,環比+30.02%),Model X(2460輛,同比-2.92%),Model3(6311 輛,環比+66.08%)銷量逐月爬坡;豐田 Prius(4117輛,同比-44.17%,環比+8.63%);寶馬 I3(2182 輛,同比-0.73%,環比-11.77%);雷諾日產 ZOE(2609 輛,同比+24.89%,環比+4.15%);大眾 GOLF(1672 輛,同比下滑12.78%,環比下滑0.36%);雪佛蘭BOLT(1412輛,同比下滑24%,環比增217%)。

  裝機電量方面,松下增長來自 Model3,LG 增長主要來自 2017 版 Leaf。根據全球新能源乘用車銷量及車型裝機電量,我們估算了松下、三星、LG 等海外幾大電池龍頭的裝車電量。其中,松下受益于 Tesla Model 3、Model S、Model X 及大眾 Golf強勁的表現,2018 年 1-5 月裝機電量約為 3.79Gwh,同比增長 55%;三星受益于寶馬 I3 銷量增長,在 2018 年 1-5 月裝機電量超過 0.56Gwh,同比增長 4%;LG 受雪佛蘭 Bolt、現代 Loniq、雷諾 ZOE、Leaf 的拉動,1-5 月裝車電量約為 1.89Gwh,同比增長 46%。我們預計 1-5 月海外主流廠商裝機電量合計 7.2Gwh,同比增長 34%,增長穩定。

  投資建議: 電動車 6 月銷量預計好于預期,三季度旺季可期,升級元年,繼續看好電動車龍頭反轉大行情。

  1)過渡期后車銷量可保持較高水平,預期 6 月當月銷量 8 萬輛左右,可維持較高水平,且下半年車型結構升級明顯:A00 級車型升級維持較好銷售水平,二是部分 A0 級新車型已推出,經銷商已鋪貨,性價比極高,前端反饋需求很好!三是專用車和客車主要在下半年放量。

  2)6 月高端鋰電及材料乘用車三元訂單很好,整體庫存水平低,鋰電池及材料龍頭企業三季度排產計劃普遍增長 30-50%,三季度有望為四季度進一步備貨。

  3)18 年為車型升級元年、鋰電材料也迎來升級:國內乘用車車型升級+高鎳化+專用車真實需求崛起+全球電動化和全球化采購,推動動力電池+電池材料升級,各環節具備技術和成本優勢的企業有望勝出。

  強烈建議三條主線布局龍頭:全球化和 811 新趨勢,材料龍頭:(星源材質新宙邦杉杉股份璞泰來當升科技天賜材料、創新股份);全球化優質核心部件龍頭(匯川技術宏發股份);上游資源鈷和鋰(華友鈷業天齊鋰業);同時重點關注:寧德時代億緯鋰能比亞迪等。

  風險提示:投資增速下滑,政策不達預期,價格競爭超預期。

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