國泰君安:吉祥航空維持增持評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

國泰君安:吉祥航空維持增持評級
2018-07-05

K圖 603885_1

  吉祥航空成長潛力超預期,維持“增持”評級。吉祥航空十年打造了高品質航線網絡。由于上海航空樞紐產能受制,長期定價能力將持續受益。維持2018-19年EPS0.88/1.27元,維持目標價21.7元。

  盈利基石穩固,享受行業景氣上行。長期深耕時刻價值高含金量的上海市場,上海業務占比超60%。2017年四季度以來,東航、春秋和吉祥三家上海主基地公司票價同比領跑行業。其中吉祥航空2017下半年客公里收益同比上升2%,2018Q1超3%。隨著上海樞紐起降能力增速放緩,以及市場化穩步推進,優質網絡盈利能力將長期上行。

  上海基地建設成效突出,合作彌補短板。2013年以來,與東航、國航和深航等友商實現代碼共享。根據我們的測算,吉祥與東航共飛的前15大上海航線,吉祥平均市場份額僅12%,東航40%,二者合計超52%。與東航的合作,彌補了吉祥航空航班密度與常旅客規模的短板,也為時間敏感旅客提供了更為豐富的航班選擇。

  成為星空聯盟優連伙伴,將進駐北京新機場。2017年5月吉祥航空成為星空聯盟首家優連伙伴,深化與國航和深航的合作。2017年8月宣布將進駐北京新機場,計劃將北京基地打造為長三角以外另一個重要的航線網絡中樞。我們認為,進駐北京新機場有利于吉祥即將引入的波音787-9飛機未來國際網絡的搭建,同時也為雙通道飛機投入國內繁忙航線,提供了更多的選擇。

  風險因素。時刻匹配,經濟波動,油價匯率,B787新機型經營風險。

限時優惠:萬1.8開戶
(贈送JK波段王公式)
免責申明: 1、本站涉及的內容僅供參考,不作為投資依據,依此操作風險自擔。
2、本站部分內容轉載自網絡,如有侵權請聯系QQ9446379刪除。
index.xml index1.xml index2.xml index3.xml index4.xml news.xml
青海快三规律