上證綜指估值僅12倍PE左右 A股無疑成全球估值洼地,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

上證綜指估值僅12倍PE左右 A股無疑成全球估值洼地
2018-07-05

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  長期以來,行為金融學對A股市場的影響,遠甚于股票估值對A股市場影響。原因在于,A股市場各類指數的估值曾經長期高居全球市場榜首,依賴估值進行投資無異于緣木求魚。但如今A股市場各類指數中不僅藍籌指數僅10倍PE,上證綜指估值也僅12倍PE左右。A股市場無疑已成為全球市場的估值洼地。

  行為金融學理論基于人們的心理因素,美股市場作為全球市場領頭羊,對全球投資者心理有著莫大影響,道指因美聯儲加息見頂回落,被視作今年全球市場動蕩的關鍵因素之一,A股市場自然也不例外。但上半年至今,道指上半年跌幅僅2%左右,標普指數和納斯達克指數上半年還是正漲幅,屬于新興市場的孟買指數上半年也是正漲幅,目前,這些藍籌指數估值皆在20倍PE之上,但估值僅12.86倍PE的上證綜指及估值僅10倍PE的A股藍籌指數,今年上半年指數跌幅均超過10%,且上證綜指還是連續3年累計跌幅超過30%。

  對于投資者而言,現階段最重要的是清晰識別A股市場價值所在,無論如何要克服恐懼心理,切忌在牛市到來前錯誤離場。

  數據統計是幫助投資者識別價值最重要的工具,2016年上證50指數憑借估值優勢單邊走牛之際,中小板指數估值仍在60倍PE之上,因此,A股市場還難言企穩。但最新統計數據顯示,目前,A股市場已有1401只股票估值不足30倍PE,723只股票估值不足20倍PE,147只股票估值不足10倍PE,除了高估值的次新股、題材股和ST股之外,A股市場整體估值已經見底。

  當行為金融學誘導部分投資者離場之際,兩股做多力量異軍突起。一是上半年通過滬股通、深股通投資A股市場的外資,累計凈買入1601億元;二是上半年有137只股票獲得超億元股東增持和上市公司股票回購超17.33億股。這意味著A股市場藍籌指數投資價值獲得外資青睞,現金回報率的價值理念正在被上市公司大股東和管理層重視。

  道指年初見頂以來跌勢緩慢,這歸功于其上市公司通過股票回購和高派息給予投資者足額現金回報,形成了股價穩定的黑匣子效應。不僅蘋果、微軟位列美股市場現金回報額前三,阿里和百度這兩家中概股龍頭也推出股票回購計劃。有鑒于此,當A股市場估值見底之際,圍繞指數估值和藍籌股現金回報率的價值投資之旅或將展開。

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