貨運業運輸結構調整 “公轉鐵”提升鐵路貨運量,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

貨運業運輸結構調整 “公轉鐵”提升鐵路貨運量
2018-07-04

  投資建議

  鐵路運能提升、水運系統升級、公路貨運治理、多式聯運提速等國常會部署實施計劃力度空前,對于鐵路與水路企業,可以獲得的貨源回流空間巨大,存在運量改善空間。重點推薦:大秦鐵路鐵龍物流日照港

  大秦鐵路:作為鐵路煤炭運輸龍頭,夏季空調用電高峰在即導致煤炭需求旺盛,西煤外運的整體需求不斷提高。大秦線作為“三西”煤炭外運主要通道,中期其運輸需求或偏離整體行業趨勢產生高增長,有利于大秦鐵路整體估值水平提升。2017年公司每股派現金股利0.47元(含稅),分紅比例50%,股息率達到5.9%。

  鐵龍物流鐵龍物流沙鲅線年最大輸送能力8500萬噸,2017年大幅回升,到發量5018萬噸,而其連接的營口港散雜貨吞吐量達1.3億噸,可見未來運量改善空間較大,“公轉鐵”政策的進一步落實將帶來公路貨運的溢出效應,我們認為今年沙鲅線的貨運量將會迎來較大彈性,帶動運價上行,或將進一步放大盈利彈性。

  日照港:瓦日鐵路作為四條“西煤東運”的鐵路干線之一,設計為雙向重載鐵路,設計運力兩億噸,而17年煤炭運量僅1800萬噸,18年全國煤炭持續增產,而“三西”地區又是煤源集中地,“西煤東運”運輸需求必將持續增加,隨著國家對“公轉鐵”政策的進一步落實,瓦日線煤炭運輸的重任又將進一步增強,而日照港作為瓦日線下水港,近年來隨著碼頭的迅速發展,其吞吐量提升空間進一步加大,將給公司帶來持續的業務增量。

  事件

  近日,國務院常務會議研究調整運輸結構、提高綜合運輸效率等有關工作,計劃通過三年集中攻堅實現全國鐵路貨運量較2017年增加11億噸(增長30%)、水路貨運量較2017年增加5億噸(增長7.5%)、沿海港口大宗貨物公路運輸量減少4.4億噸的目標。

  點評

  國常會計劃實現“鐵路運能大幅提升”,推動“公轉鐵”政策實質性落實:本次鐵路運能提升行動旨在加快干線鐵路建設和改造,提高既有鐵路綜合利用效率,加快鐵路專用線建設,計劃在2020年大宗貨物年貨運量在150萬噸以上的工礦企業和新建物流園區接入比例達到80%以上。

  與此同時,加快鐵路市場化改革也列入國常會部署實施計劃的范疇。相關政策的實質性推進與落實都進一步顯現了目前國家對鐵路運能大幅提升的決心,計劃主要著眼于調整運輸結構和提高綜合運輸效率,推進節點和方向明確,“公轉鐵”政策落實力度值得期待。

  水運系統升級,推進運輸結構調整力度空前:國常會計劃加快完善內河水運網絡,增強長江干線航運能力,大力推進集疏港鐵路建設,促使2020年沿海重要港區鐵路進港率達60%以上。

  與此同時推動大宗物資集疏港運輸向鐵路和水路轉移,在環渤海、山東、長三角地區,2018年底前,沿海主要港口、唐山港、黃驊港的煤炭集港改由鐵路或水路運輸;2020年采暖季前,沿海主要港口、唐山港、黃驊港的礦石、焦炭等大宗貨物原則上主要改由鐵路或水路運輸。種種舉措表明未來鐵路和水路可以獲得的貨源回流空間巨大,國家推進運輸結構調整的決心巨大。

  公路貨運治理和多式聯運提速并行,陸運格局大幅優化:行動計劃提出公路貨運治理手段包括深化公路貨運車輛超限超載治理,優化主要物流通道超限檢測站布局,大力推進貨運車型標準化,加快淘汰更新老舊貨車,實施機動車排放檢測與維護制度等,而鐵路運輸對于現階段降低運輸能耗及污染排放的作用巨大,公路貨運的治理將促使貨源持續向鐵路回流。

  與此同時,加快多式聯運樞紐建設方面,未來三年計劃完善節點設施布局,推動聯運裝備改造升級,促進集裝化、廂式化和標準化的應用,基礎設施的完善將幫助消解“公轉鐵”瓶頸;推進集裝箱鐵水聯運發展方面,國家計劃采取鼓勵鐵路運輸企業增加集裝箱保有量,提高集裝箱在鐵路貨運中的使用水平,提高沿海港口集裝箱鐵路集疏港比例等。可以看到政策關注已經著眼于“公轉鐵”的各個細項環節,未來鐵路運輸占比有望大幅提升,此舉將會進一步優化陸運格局。

  風險提示:“公轉鐵”基礎設施建設不及預期,政策推進力度不及預期。

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