電子行業專題:硅片市場開啟七年景氣周期,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

電子行業專題:硅片市場開啟七年景氣周期
2018-07-04

  硅片是半導體產業的基石

  硅片也稱硅晶圓,是制造半導體芯片最重要的基本材料,其最主要的原料是單晶硅。在硅片上可加工制作成各類電路結構,使之成為具有特定電性功能的半導體產品。在半導體上游材料市場中,硅片成本占比最高,同時市場規模保持高速增長。2017年硅片市場規模達86.8億美元(32%市場占比),遠高于氣體和光掩膜市場規模;在2015-2017期間,硅片市場規模CAGR約為4.61%,高于同期半導體整體市場增長速度。

  供給端

  我們測算出硅片產線收回投資成本一般需要大約7年時間,加上建設產線的2年時間,整個過程將近十年時間。我們將目前主流的國際硅片供應商和大陸未來新建的硅片產線進行了分析,得到結論:傳統硅片大廠缺乏新建產線的動力以及快速增加硅片供應的能力,而國產硅片產能的規模釋放也至少需要1-2年的等待時間。因此,大硅片未來供應端不具備快速提升產能的基礎。

  需求端

  經過20年的發展,半導體下游市場已經從單一集中變成了多樣性的市場,這對于半導體行業的周期性有著明顯的減弱作用,持續成長成為半導體行業未來的主旋律。近幾年隨著摩爾定律逐步放緩,存儲器Bit Growth已經不能依靠制程進步單方面來實現。硅片“剪刀差”預計在2021年以前會逐步放大,龐大而快速增長的存儲器市場對于硅片的需求產生了直接的線性拉動。

  供需關系判斷

  從歷史上來看,硅片產業以景氣程度可以劃分為2001-2007和2009-2015兩輪大的周期。從市場規模的變化來看,2001-2007是硅片市場整體量價齊升的絕對景氣周期,2009-2015年則主要是硅片市場內部的結構性替代周期。隨著硅片市場從2016開始重新進入量價齊升的新周期,我們認為有望產生新一輪七年的景氣周期。

  硅片企業梳理

  我們梳理了國內外主要的硅片供應商,包括信越化學、日本勝高、世創電子;上海新昇、AST超硅、中環股份

  風險提示

  國產硅片量產進程不及預期,硅片市場價格波動。

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