減持中信證券將盡 國民牙膏“兩面針”面臨斷頓,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

減持中信證券將盡 國民牙膏“兩面針”面臨斷頓
2018-07-04

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  兩面針7月2日晚間公告,擬擇機出售不超過1200萬股中信證券股票,回籠資金主要用于企業償還貸款,補充流動資金,發展主業。這被解讀公司在避免明年股票被ST。事實上,從2007年至今,兩面針已經多次通過拋售中信證券股票扭虧,如今這份利潤“奶牛”快被拋光,公司將何去何從?

  減持只為補虧

  2004年上市的“國民牙膏”兩面針,業績自上市當年起便開始下滑,上市第三年扣非凈利潤便開始處于虧損狀態。目前公司持有中信證券1511.89萬股,在出售1200萬股后,兩面針可變現2億元左右。按公司目前持有中信證券1511.89萬股對應的最初投資金額4537.19萬元計算,1200萬股成本價約為3601萬元。據此估算,將帶來投資收益約1.56億元(稅前)。

  兩面針稱,如能夠按計劃出售部分中信證券股票將對公司2018年年度的經營業績及財務狀況產生較大影響。根據財報,兩面針2018年一季度實現營收2.58億元,同比下滑20.05%,虧損423.07萬元;2017年虧損1.44億元。這筆投資收益或將幫助兩面針今年盈利,進而避免因持續兩年虧損被ST的命運。

  中信成提款機

  2018年3月底,兩面針披露2017年年報后,上交所發去問詢函稱,公司已經連續12年扣非后虧損,要求公司“依靠出售股票收益盈利方式的可持續性”等進行說明。因為此前兩面針主要依靠出售所持中信證券股票取得投資收益盈利,其主營業務持續盈利能力堪憂。

  1999年8月,兩面針作為發起人參股中信證券,投入1.52億元持股9500萬股,折合每股1.6元。

  2006年至2017年,兩面針合計扣除非經常性損益后的虧損高達12.42億元,同期公司通過出售中信證券股票產生的投資收益和從中信證券取得的分紅合計20.16億元。

  通過減持中信證券扭虧,公司幾乎每兩年使用一次,屢試不爽。比如,2014年前三季度,兩面針凈利潤虧損1.16億元,但全年實現2190.91萬元盈利。扭虧源于公司當年12月減持了1000萬股中信證券股票,獲得了2.58億元的投資收益。2016年上半年公司凈利潤虧損7811.87萬元,公司下半年減持了1162萬中信證券股票獲得1.57億元投資收益,由此實現2690.30萬元凈利潤。

  除中信證券之外,公司目前還持有交通銀行中煤能源部分股票,但均只有數萬股。在按照計劃上限減持后,公司持有的中信證券股票將只剩下300余萬股。未來如何應對虧損呢?

  牙膏經營長虧

  要知道,在未減持或減持股票較少年度,兩面針業績往往慘淡。比如,公司2015年、2017年分別虧損1.73億元、1.44億元,其主營日化、紙業、化工板塊經營低迷。

  2017年,兩面針日化、紙業、精細化工、醫藥及房地產板塊貢獻的營收比例為42.87%、26.26%、22.90%、6.95%、0.18%。公司表示,銷售費用主要由日化事業部產生,并一直居高不下,且銷售費用占營業收入的比重遠高于毛利率,為家用牙膏經營利潤長期虧損的主因。另外,紙品公司設備陳舊,設備性能差,資產折舊率高,產品缺乏品牌優勢,使得毛利率嚴重偏低,加上缺少規模效益,造成紙品公司多年虧損嚴重。

  兩面針在今年5月19日在回復交易所問詢函中表示,公司將堅定回歸主業——中藥護理日化產品,計劃整合現有醫藥產業與日化產業,做強做優日化主業。房地產板塊則定位為副業,開發現有土地資源,以便為公司補充資源發展主業。對于長期虧損的紙業板塊,兩面針將限制資源投入,減少虧損,消除該板塊對公司盈利的影響。

  如今看來,這些措施沒那么快生效,公司先減持中信證券再說。不過,隨著所持股權所剩不多,留給兩面針的時間不多了。

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