農業行業周報:禽肉價格穩步上行 一體化養殖公司彈性大,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

農業行業周報:禽肉價格穩步上行 一體化養殖公司彈性大
2018-07-04

  市場行情回顧

  上周(6月25日~6月29日)農業指數(申萬)下跌1.17%,滬深300指數和中小板綜合指數分別下跌2.71%和上漲0.39%,其中,農業指數(申萬)跑贏滬深300指數1.54個百分點。

  年初至今,農業行業在申萬28個行業中漲幅排名第12位。農業子板塊中農藥板塊表現最好,下跌6.92%;林業板塊表現最差,下跌33.88%。

  個股方面,上周上漲前三的公司有ST景谷(23.32%)、*ST東凌(14.86%)和永安林業(10.42%)。上周下跌前三的公司有晨鑫科技(-31.19%)、大北農(-19.02%)和羅牛山 (-18.12%)。

  行業動態數據

  (1)生豬:6月29日全國仔豬、生豬及豬肉均價分別為23.37元/千克、11.33元/千克和17.60元/千克,豬糧比為5.84。

  生豬養殖(外購仔豬)出欄總成本及頭均盈利分別為1449.69元/頭和-96.01元/頭,較上周分別變動 -0.69%、-23.27%;生豬養殖(自繁自養仔豬)出欄總成本和頭均盈利分別為1448.31元/頭和-129.44元/頭,較上周分別變動-0.04%、13.33%。

  (2)畜禽:6月29日山東父母代雞苗報價為40元/套,較上周上漲11.11%;山東商品代雞苗價格為2.9元/羽,較上周下跌9.38%;山東商品代鴨苗價格為3.7元/只,較上周上漲8.82%;全國白羽肉雞平均價為8.14元/公斤,較上周上漲2.13%;全國肉鴨及毛雞養殖利潤分別為0.94元/羽及2.14元/羽,較6月22日分別變動-12.15%、51.77%。

  (3)水產:6月29日海參、鮑魚價格分別為120元/千克和130元/千克,較6月22日持平;扇貝和對蝦價格分別為8元/千克和180元/千克,較6月22日持平。

  行業投資建議

  禽類板塊,重點推薦圣農發展。(1)公司是白羽雞養殖一體化龍頭企業,產業協調發展,可以減少中間環節波動帶來的影響;(2)雞肉食品安全標的公司,未來隨著食品安全要求提升,食品衛生監管趨嚴,全封閉現代化養殖將生產出優質的雞肉產品;(3)雞肉產品結構發生變化。2016年之前,公司以肉雞粗加工產品為主,產品毛利率12%左右,2017年公司雞肉產品逐步實現深加工,2017年產品的毛利率25.35%; (4)供給端看,祖代雞苗行業供給端有望連續4年低于預期,下游雞肉產品價格穩定,短期受豬肉價格拖累,我們預計豬肉價格將隨著季節性反彈,對雞肉價格的上漲形成共振;(5)公司2018年第一季度營業收入為23.52億元,同比增長3.43%;凈利潤為1.27億元,同比增長91.16%;扣非后凈利潤為1.23億元,同比增長367.43%,公司預計2018年上半年凈利潤3~3.5億元,同比增長174~220%,增長幅度有望超預期;(6)2018~2019年,公司白羽肉雞出欄有望達到5億羽和5.3億羽,雞肉產品有望突破100萬噸,凈利潤有望達到9億元和12億元。

  消費升級,重點推薦天馬科技。(1)公司是特種魚飼料企業,產品技術門檻高,隨著高端魚消費增長,公司飼料銷量呈現高速增長態勢,預計2018-2020年年均復合增長率超過30%;(2)公司鰻魚料、黃魚料和石斑魚料增長迅速,隨著海洋禁捕實施,公司特種魚料銷量將進一步增加;(3)公司2018年將重點推廣高端蝦料,計劃新增10000噸高端料;(4)公司逐步涉及水產保健品,將飼料和保健一體化經營,另外公司股權激勵將進一步調動員工積極性;(5)消費升級。隨著人們收入的提升,特種魚類消費量越來越收到青睞。

  大豆種植,重點推薦北大荒。(1)2018—2019年東北三省+內蒙土地租金有不同程度的上漲,公司土地發包金有望提價。目前東北平均土地承包金約為300元/畝,而公司發包土地金220-230元/畝,價格偏低;(2)國企改革預期。公司集團擁有4200萬畝的優質土地,上市公司擁有1200萬畝土地,未來土地整合資源豐富。

  風險提示:國家政策低于預期,食品安全突發事件,重大自然災害以及動物疾病疫情等風險。

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