2018年醫藥行業中期投資策略:健康大時代 看好品牌與創新,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

2018年醫藥行業中期投資策略:健康大時代 看好品牌與創新
2018-07-04

  醫藥板塊上半年漲幅強勢,白馬股表現亮眼。2018年年初以來,在信用緊縮等大背景下,A股市場風險偏好受壓制,以醫藥生物、休閑服務為主的確定性較高的大消費板塊領漲大盤。醫藥板塊整體表現強勢,在所有申萬一級行業中排名第1位。從個股情況來看,業績穩定的白馬股漲幅大幅領先,其中疫苗、CRO和中藥三個細分行業龍頭漲幅最為搶眼。

  投資建議:在醫保控費的情況下,藥品市場競爭愈發激烈,在這種競爭格局中,唯有強大的創新力和研發能力帶來新產品,可以享受較強的定價權和估值的溢價,創新是企業實現優秀現金流回報和業績增長的不二選擇;對于專利過期的藥品和中藥品種,良好的品牌是保持藥企競爭優勢的最好手段,因此對于非創新藥品種,我們優先推薦具有品牌溢價的相關公司和品種。除此之外,我們看好與創新相關的CRO、疫苗行業以及三季度有望迎來反轉的醫藥流通行業。

  1、創新藥及CRO:創新36條加速審評審批,利好創新藥發展;醫保談判及稅率優惠政策為創新藥放量提供有利條件,推薦恒瑞醫藥貝達藥業康弘藥業通化東寶長春高新等。疫苗是銷售放量最快的創新藥品種,重磅創新與多聯多價將是疫苗行業發展的兩條主線,推薦智飛生物康泰生物、長生生物。在創新藥研發及一致性評價加速推進中,CRO行業是最確定的受益行業之一,推薦泰格醫藥博濟醫藥

  2、品牌中藥:受益于原材料稀缺、對終端原材料的掌控以及獨家品種帶來的優越競爭格局,品牌中藥壁壘極高,行業競爭中占據優勢地位,在藥價放開后容易形成量價齊升的發展模式,投資價值凸顯。推薦中新藥業片仔癀同仁堂云南白藥等。

  3、商業流通:兩票制對調撥業務影響有望下半年消除,藥品零加成和新一輪招標對行業影響逐步減弱,利率上行趨緩使融資成本壓力減輕,商業流通行業邊際改善顯著,三季度增速有望迎來轉折。推薦上海醫藥九州通、柳州醫藥、瑞康醫藥等。

  風險提示:藥品招標降價風險,政策推進不及預期風險。

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