1223家“現金牛”公司掃描:醫藥化工“財大氣粗”業績股價齊搶跑,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

1223家“現金牛”公司掃描:醫藥化工“財大氣粗”業績股價齊搶跑
2018-07-04

  流動比率高于0.5%、2017年和2018年一季度經營現金流凈額皆為正值的上市公司達1223家,約為A股總上市公司數量的1/3。

  7月3日開盤,滬指略漲0.41%,但仍未突破2800點,報收于2786.89。

  中小企業估值持續走低,閃崩、爆倉等事件層出不窮,而資本市場的另一面,部分現金流充裕的企業卻受到了資本市場的大力追捧。

  在資金面偏緊的背景下,“現金流穩定”成為股市投資的主流策略。近一個月來,東吳證券山西證券招商證券海通證券等數十家券商將“現金流”作為選股的重要指標。

  “今年整體大環境比較緊張,現金流偏緊,對于現金流緊張的公司,萬一出現資金鏈斷裂,極有可能導致公司業務崩潰,而現金流比較好的企業,反映出企業的業績質量,抗風險能力相對更強,不過具體也要結合上市公司所處行業、成長性、估值位置和基本面來看。”7月3日,上海一名中型券商分析師對21世紀經濟報道的記者說道。

  現金為王

  隨著宏觀環境的變化,A股上市企業的現金流并不樂觀。

  數據統計,剔除風險股后,流動比率高于0.5%、2017年和2018年一季度經營現金流凈額皆為正值的上市公司達1223家,約為A股總上市公司數量的1/3。從行業上來看,其中醫藥行業,化工行業和電子行業位居前三,分別有151家、132家和98家。

  這也就意味著,擁有良好現金流的高成長個股,成為A股市場的稀缺標的。

  “經營性現金流占比較高的公司,造血能力更強,因為企業可以通過自身經營產生的現金流維持企業的正常發展,而不是依靠貸款等外部資金,尤其是在當前融資環境趨緊的狀態下。”7月3日,深圳一家私募機構投資總監對21世紀經濟報道記者說道。

  21世紀經濟報道記者統計發現,2018年以來備受追捧的股票,大多資金流充裕。

  剔除次新股后,2018年來股價漲幅最高的前十只上市公司中,除了有因中公教育借殼股價非常的亞夏汽車、“妖股”超頻三藍曉科技泛微網絡外,另外建新股份平治信息神馬股份海辰藥業等6只股票2017年和2018年一季度的現金流均為正值,且2018年一季度流動比率超過了0.8。

  不過,另一方面,并非所有“現金流穩定”的企業都能實現二級市場股價的飛躍。如中國石油綠地控股美的集團TCL集團等多家主板企業,在現金流和經營業績皆保持穩定的情況股價出現下跌,跌幅分別為6.16%、15.07%、11.85%、25.05%。

  除了受市場情緒、國際關系和政策環境等因素影響外,上述上海中型券商分析師指出,股價下跌的因素有很多,不同的企業可能存在多種情況,有的企業雖然很有錢,但是行業前景不是很好,對應沒有資本開支,錢留在手上花不出去。

  “另外,有一些企業可能處在成熟階段,現金流充裕,但成長性卻有限;還有一些企業可能之前漲得太高,現在出現了‘殺估值’的情況。而有的企業雖然盈利很好,但是需要加大投入來支撐發展,現金流不一定充裕,但也具備一定的投資價值。關鍵是要注意有沒有引發經營風險和償債風險,因為現在融資渠道收緊,投資者更愿意選擇現金流好,債務負擔更低的企業。”

  現金流充裕的上市公司是否真的有投資價值呢?進入七月份,中報陸續披露,行業中“現金為王”的投資策略也正逐漸受到檢閱。

  根據數據整理發現,1223家現金流較好的企業中,409家已經披露2018年上半年的業績預告。其中業績預增企業104家,續盈企業57家,略增數量145家,扭虧數量為11家,合計占比為77.51%。

  而同期披露業績預告的1234家企業中,上述四種類型的企業數量占比為70.99%,略低前者。

  現金流量充裕的企業中,2018年中報業績預告凈利潤增幅最大的企業是通源石油,其預告的最大凈利潤增幅為1555.02%,2017年和2018年一季度分別實現經營中凈現金流入1313萬元和1085萬元。良好的業績背后,公司股價也出現上漲,2018年以來,截至7月3日,通源石油上漲14.45%。

  “經營現金流對盈利改善具有前瞻性。從會計科目上看,比如預收賬款最先是體現在公司的經營現金流上,但是對收入端,營收上沒有體現。另外應付賬款、賒銷領域,費用端已經體現,但是現金流上沒有實際流出,經營現金流會提前于盈利反應。尤其是在一些周期性行業,前置作用會更強一些。”7月3日,北京一家中型券商證券分析師對21世紀經濟報道記者指出。

  資本運作正酣

  值得一提的是,相比于資金捉襟見肘的企業,目前多家現金流充裕的企業開始了令人羨艷的“花錢之旅”,其中收購整合上下游資產、設立并購基金等成了部分企業最為熱衷的資本運作方式。

  “目前宏觀環境下,外部融資并不樂觀,尤其是籌資能力弱化,短期內籌不到錢,即便籌到錢了,成本也相對較高,所以此時公司經營現金流充裕就顯得尤其重要,賺錢能力夠,未來的開支就不會太緊張,市場上 ‘有錢’的企業擴產能,債務壓力更小。”上述北京券商分析師表示。

  據21世紀經濟報道記者不完全統計,已有31家現金“牛”企業在2018年發布了重大資產重組的公告,其中8家為純現金收購。

  “財大氣粗”的天齊鋰業就是個中代表,作為國內鋰產業龍頭企業之一,天齊鋰業2017年和2018年一季度經營中產生的現金凈流入分別達到30.95億元和9.76億元,2018年上半年預增約13億元-14.5億元,同比增長40.69%~56.93%。

  今年5月,天齊鋰業公告,擬以40.66億美元(折合人民幣約258.93億元)的價格收購鉀肥行業巨頭SQM股權,布局上游鋰資源。

  另有“不差錢”的主兒——美聯新材(300586.SZ),則出資800萬,與東證融通投資管理有限公司一起投資設立并購基金,欲在更大范圍內尋求對公司有戰略意義的投資和并購標的,加快公司外延式發展。

  值得注意的是,美聯新材還在籌劃重大資產重組事項,公司股票自3月5日起停牌,目前還尚未披露重組方案。

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