傳媒行業:優質國產片引領新周期,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

傳媒行業:優質國產片引領新周期
2018-07-03

   ※ 18年上半年電影票房319.9億,同比增長17.7%,下沉趨勢持續

  2018年上半年全國電影總票房(含服務費)319.9億元,同期增長17.7%,觀影人次9億,同比增長15.4%。2018年上半年剔除服務費后平均票價33.3元,相比2017年提升1元,與2016票價持平。分城市票房看,三線以下城市票房占比繼續提升,18年上半年三四五線城市票房占比合計為43.0%,2017年該占比則為39.7%。18年上半年上映國產片(包括合拍片)183部,進口片64部,受益《紅海行動》《唐人街探案2》等優質國產片表現,國產片總票房占比提升至59.21%。

  ※ 票房集中度持續提升,驗證我們在17年下半年對于市場優質內容話語權提升判斷;渠道集中度略升

  從上映影片票房分布看,2018年上半年10億以上票房的影片有9部,占總票房比高達61%;國產片票房集中度進一步提升,TOP10國產片票房占總國產片票房比高達到83%。同時國產影片口碑也持續提升,16年以來國產電影TOP10的豆瓣評分逐年走高,18年上半年達到6.37分,16年僅為5.68分。在渠道方面,截至6月底,全國銀幕數超5.5萬塊,TOP10影投和院線市占率分別提升0.14pct和0.32pct。

  ※ 7-8月暑期檔正式開啟,頭部內容為歷年暑期檔增長關鍵驅動力

  2013-2017年暑期檔票房從40.6億上升至116.2億,暑期檔占全年票房的比例基本在19-22%左右,2017年,在《戰狼2》推動下,暑期檔總票房一舉突破100億。暑期檔內容集中度顯著,TOP10影片大致占比在70-80%左右,而由于7-8月為國產片集中上線時期,期間好萊塢大片上映相對較少,為國產電影帶來票房空間。

  ※ 18年暑期檔國產大片云集,口碑佳作有望在17年高基數下依然實現增長

  18年暑期檔將有多部重磅國產影片上映,從前期點映口碑、以及IP、主創影響力看,重點看好7-8月有知名導演、演員、主創團隊保駕護航的《我不是藥神》(寧浩、徐崢聯手)、《邪不壓正》(姜文導演)、《西虹市首富》(開心麻花出品)、《一出好戲》(黃渤導演),還有IP加成的《狄仁杰之四大天王》、《愛情公寓》。18年暑期檔國產單片不容易復制《戰狼2》56億票房紀錄,但有望出現多部10億以上量級,甚至20億以上量級影片。其中《我不是藥神》點映期間收獲超高口碑,貓眼點映評分9.6分,有望成為暑期檔第一部具備現象級潛力的影片。

  對于世界杯影響,18年世界杯將在7月15日結束,期間重點影片主要為《動物世界》《我不是藥神》《邪不壓正》,由于7月之后賽事主要在22:00之后進行,影片通過口碑傳播后,單日賽事對整體票房影響有限。

  ※ 投資建議

  我們從17年下半年提出電影市場進入第三波成長周期,增長驅動力不僅是渠道下沉,更是優質內容話語權的不斷提升,以及三到五線觀影習慣養成。18年上半年電影內容集中度再次驗證我們觀點。從暑期檔看,17年《戰狼2》帶來7-8月高基數,我們認為不同于去年的一枝獨秀,18年暑期檔將呈現多點開花,多部優質國產片預計帶動整體票房實現增長,同時具備超預期彈性。更重要的是,國產影片口碑與票房的提升,將有望提振電影市場整體信心。

  標的方面,重點關注《我不是藥神》參投及發行方【北京文化】,同時重點關注渠道方【橫店影視金逸影視】等,以及密切關注【萬達電影】復牌進展,內容方除北文外,根據項目表現關注【光線傳媒(6.29已上映《動物世界》、8.10上映《一出好戲》】。

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