紅相股份:收購完成業績增厚顯著 主營業務外延至軍工通信,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

紅相股份:收購完成業績增厚顯著 主營業務外延至軍工通信
2018-07-03

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  公司披露2018年半年度業績預告,報告期內,公司預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.18-1.22億元,較上年同期增長723.57%-751.49%(上年同期業績為0.14億元)。2017年8月31日,公司順利完成了臥龍電氣銀川變壓器有限公司和合肥星波通信技術有限公司的交接工作,并從2017年9月起將兩家新增子公司納入合并范圍。

  公司三大主營業務板塊協同發展格局已經順利形成。公司已初步形成電力(電力技術與服務)、鐵路與軌道交通(供電及檢測服務)、軍工(軍工電子信息)三大主營業務板塊協同發展的格局。未來公司立足電力電子技術基礎,將高毛利的電力設備檢測監測主業拓展到發電、軍工、軌交等領域,保持公司競爭力并帶動業績增長。

  公司通過收購星波通信,積極投身高速發展的軍工通信領域。星波通信主要從事射頻/微波器件、組件、子系統等混合集成電路產品的研制、生產、銷售和服務,產品主要為雷達、通信和電子對抗系統提供配套。星波通信2017-2019年業績承諾不低于4300萬元、5160萬元、6192萬元。星波通信擁有優質的下游客戶群體,其產品盈利能力較強,且在手訂單豐厚。星波通信是國內少數具備為軍工客戶提供微波子系統研制生產能力、且為多個彈載武器平臺提供組合級產品的民營企業之一。

  一季度業績已經呈現高增長態勢,并購增厚業績疊加主業收入大幅增長。在2018年一季度,公司實現營業收入2.49億元,同比增長669.31%;實現歸屬母公司股東凈利潤0.59億元,同比增長1218.48%。公司收入大幅增長的原因,第一是新增了納入合并范圍的銀川臥龍和星波通信的銷售收入;第二是母公司在2017年延遲的項目在一季度完成交貨驗收確認,帶來主業收入大幅增長。

  盈利預測與估值:公司在傳統電氣設備、鐵路與軌道交通、軍工電子信息三大領域的協同發展較為順利,在各個領域都保持較強競爭力以及業績持續增長。我們對于公司2018-2020年的盈利預測不變,預計實現歸母凈利潤分別為2.99億元、3.51億元和4.02億元,對應EPS分別為0.71/0.83/0.95元/股,目前股價對應估值分別為20倍、17倍和15倍。維持“買入”評級不變。

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