國信證券:中新賽克增持評級,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

國信證券:中新賽克增持評級
2018-07-03

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  從浩瀚深度的業務看,網絡可視化的發展有利于加強運營商對網絡系統的優化和內容的管控,運營商建設動力較強,采購量也逐年增加,行業景氣度高。這一邏輯同樣適用于網安、刑偵、技偵等領域,相關市場后續有望快速增長。我們測算中新賽克面對的是2020年前 220億+的市場空間,前景廣闊。

  浩瀚深度主要做運營商市場,毛利較低,業績波動性較大。而中新賽克主要做政府市場,毛利率較高。中新賽克接近80%的毛利率和30%的凈利率水平,以及健康的財務指標,均顯示出其市場的高壁壘和較強的產品能力。

  我們認為中新賽克是細分領域龍頭,目前其在手訂單充足,成長確定性強,長期增長邏輯清晰。

  我們看好網絡安全領域的市場空間及中新賽克的業務質地,預計2018-2020年的凈利潤為2.0、3.1、4.3億元,對應PE為50/32/24倍,長期發展潛力巨大,謹慎推薦,給予“增持”評級。

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