利安隆:18H1增長20%~40% 受益經營規模不斷擴大,熱點題材,股票新聞,概念股,主力資金流入

利安隆:18H1增長20%~40% 受益經營規模不斷擴大
2018-07-03

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  事件描述:

  2018 年 7 月 3 日,公司公告 2018 年半年度業績預告,據公告,公司 2018H1 預計實現歸母凈利潤 6898~8048 萬元 ,YoY+20%~40%。

  事件分析與結論:

  1、18H1 增長 20%~40%,受益經營規模不斷擴大

  近日,公司公告 2018H1 業績預告,預計實現歸母凈利潤6898~8048 萬元,相較 2017 年同期的 5748 萬元增長+20%~40%。公司業績增長主要受益于行業的穩定增長、產能的不斷提升、品牌影響力持續增強,公司的經營規模不斷擴大,運營效率和經營效益進一步提高。公司是國內高分子抗老化劑行業龍頭,產品包括抗氧化劑、光穩定劑及定制化的 U-PACK 產品。公司現有天津漢沽、寧夏中衛、浙江常山和廣東珠海 4 個生產基地,總產能 3.24 萬噸/年,預計 2018 年底總產能可達 4.79 萬噸/年。此外,公司計劃在珠海投資建設 12.5 萬噸/年抗老化助劑,一期6.5 萬噸/年預計 2019 年底建成,有效解決公司產能不足問題,進一步擴大公司全球市占率。

  2、客戶壁壘支撐公司高速成長

  公司具備優質的銷售網絡和完整的配套能力,客戶覆蓋 35 家全球化工 50 強企業以及 65 家全球化工 100 強企業,其中 70%出口美國、歐洲、日本、韓國和東南亞等國家和地區,客戶包括巴斯夫、PPG、杜邦、住友化學等國外大型化工產品制造商,也包括中石化、金發科技等國內高分子材料行業巨頭。此外,品牌塑造是公司重點發展方向,現已開發出約 20 種 U-PACK 品牌產品,包括抗氧化劑和光穩定劑兩種類型,并不斷推陳出新。同時,公司通過 72 小時快速訂單響應,提升客戶服務質量、強化客戶粘度。公司構建的客戶壁壘確保公司全球市占率不斷提升。

  3、投資評級與估值

  預計公司 2018-2020 年歸母凈利潤分別為 1.71、2.40、3.13 億元,EPS 分別為 0.95、1.33、1.74,對應 PE 分別為 26、18、14,給予強烈推薦評級。

  4、風險提示

  產能擴建進度不及預期,下游需求增長不及預期。

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